Президент-председатель правления ВТБ Андрей Костин: «Вопреки всем опасениям, экономика и предприятия выстаивают»
Из выступления президента – председателя правления ВТБ Андрея Костина на встрече с клиентами 22 апреля 2026 года.
Про экономическую ситуацию и бизнес
— Вопреки всем опасениям, экономика и предприятия выстаивают. При том, что резко возросла долговая нагрузка, деньги дорогие, производство ограничено. Тем не менее, мы считаем, что пока ситуация находится под контролем и глобальных рисков не видим для банковского сектора. Напротив, банковский сектор последние годы демонстрирует рекордные прибыли.
Про прибыль
— В прошлом году наша прибыль составила 502 млрд рублей при рентабельности капитала 18,3%. В этом году мы замахнулись на большую прибыль — на 600 млрд рублей или даже может быть чуть выше и на рентабельность капитала не менее 20%. Ситуация для нас выглядит достаточно надежной. Результаты первого квартала тоже будут достаточно положительными.
Про капитал
— Чем меньше достаточность капитала, тем более эффективно его использование со стороны менеджмента. Но ЦБ после 2022 года, отменив все надбавки, которые относились в том числе и к требованиям Базельского комитета, поставил задачу восстановить эти надбавки, увеличить капитал. Это значит, что в ближайшие годы, 2027-2028 гг. особенно, нам потребуется до 700 млрд рублей вложить в капитал, чтобы эти надбавки реализовать.
Моя позиция к этому достаточно негативная. Я считаю, что увеличение таких надбавок могло бы идти более медленным темпом. Хотя надежность капитальной базы – это позитивный фактор. Он сказался, в частности, последние четыре года, когда от банков потребовалось пройти действительно достаточно серьезное испытание. И наличие хорошей капитальной базы помогло банковскому сектору выстоять. Тем не менее рост требований по капиталу достаточно большой. Сегодня рынок капитала довольно сложный. У нас нет иностранных инвесторов. У нас есть большая конкуренция рынка капитала с рынком банковских депозитов.
Про финансовый рынок
— Последнее SPO, которое мы проводили, показало, что интерес к банку есть. Сейчас мы завершаем конвертацию акций из привилегированных в обыкновенные. Это не влияет на распределение дивидендов для наших акционеров, потому что мы всегда платили по привилегированным акциям такую же долю, как и по обыкновенным. Но у инвесторов всегда оставалась неуверенность, не поменяется ли пропорция в пользу государства, не будем ли платить больше. Сейчас мы этот вопрос уравняли, доля государства вырастет до 74%. Но, тем не менее, рынок позитивно отреагировал, потому что со времени, когда эта ситуация была оглашена, стоимость акций выросла на 11%, то есть рынок воспринял это позитивно.
Российский рынок акций крайне недооценен. В 2026 году соотношение рыночной цены к прибыли на акцию у нас 4,2, в развивающихся странах — 11,5, в развитых — 18,3.
Рынок обязательно должен вырасти и вырасти достаточно быстро. Мы знаем, что инвесторы есть: арабские страны, китайцы интересуются, может, в меньшей степени европейцы придут, но точно придут деньги из-за рубежа. И когда-то будет взрывной рост. Он и сейчас есть. Мне пример приводят — когда огласили СП Росатома и DP World, акции Дальневосточного морского пароходства сразу рванули на 40%. Такое тоже бывает, поэтому я позитивно настроен на прирост акций.