В предыдущей статье мы рассмотрели возможные ситуации по не выплатам процентных доходов в облигациях.
И то какие последствия могут быть у компании из-за этого.
Сейчас мы подходим к главному риску.
Этот риск аналогичен с риском отзыва лицензии у банка. Ранее мы рассмотрели статистику и в целом ситуацию по этому вопросу.
Это риск называется дефолт.
Простым языком о дефолте
Дефолтом можно назвать неплатежеспособность компании, которая временно или полностью не может отвечать по своим долговым обязательствам.
То есть по облигациям, так как это долговой финансовый инструмент.
И тут различают два вида дефолтов.
Технический дефолт и реальный дефолт.
Под первым — техническим дефолтом, имеется ввиду краткосрочная неплатежеспособность.
К примеру, когда у компании мог возникнуть кассовый разрыв, в следствии которого она не успевает в срок осуществить держателям своих облигаций выплату купона, то есть процентного дохода.
Кассовые разрывы могут возникнуть по разным причинам.
Эту ситуацию можно сравнить, когда кто-то не успевает выплатить проценты по кредиту в срок.
И банк через 90 дней должен увеличивать резервы на возможные потери, которые они депортируют в Центральном Банке до 100% от оставшейся суммы долга.
И именно поэтому сотрудники банка активно названивают таким своим клиентам.
Потому что для них — это изъятие капитала из оборота.
Мы ещё успеем обсудить сферы заработка банковской отрасли и инвестиционных компаний.
Вернёмся к облигациям.
Реальный дефолт
В случае с облигациями на выплату купонного дохода может быть отведено не такое большое время.
В среднем оно варьируется от 10 до 30 дней.
В случае которого уже объявляется реальный дефолт.
Реальный дефолт — это уже проблема. Проблема заключается в том, что компания фактически прекращает свою деятельность.
Дальше уже вводятся конкурсные управляющие в компанию, компанию готовят к распродаже имущества, или какая-либо дурная компания может поглотить ее.
Стало страшно по облигациям?
Давайте посмотрим историю и вспомним ту статью, в которой говорилось о количестве банков которые потеряли свою лицензию.
Было более 950, а стало 305.
За это время с рынка ушли такие крупные банки как Открытие, Банк Москвы, БинБанк. Каждый из них входил в десятку крупнейших банков страны.
Именно эти банки спасли, их проплатили другие банки. Денежные средства на вкладах остались не тронуты.
Но по большинству банков у которых отобрали лицензии, не было произведена выплата по возвращению денежных средств с депозитов.
Только страховая сумма в размере 1,4 млн рублей, которую ещё надо было дождаться.
Крупные компании и дефолты
Как и говорилось в более ранних статьях, облигации могут выпускать любые крупные компании, а также государства.
В данном случае для вас, как инвесторов, есть больше возможностей для распределения своих сбережений. Для цели приумножения и сохранения своего капитала.
На этом рынке привлечения капитала представлены практически все отечественные крупные компании.
Вы не ограничиваете себя выбором определенных компаний.
Более низкий порог входа от условной 1000 рублей, позволяет вам создать портфель с полной диверсификацией.
Дефолты крупных компаний бывают.
Но за последние 15 лет, не помню, чтобы крупные компании объявляли дефолт. Под крупными имею ввиду Сбер, Роснефть, Газпром. И да, и среди компаний рангом пониже "реальных" дефолтов было крайне мало.
В случае кассовых разрывов или каких-либо других трудностей, компании могут прибегнуть к кредитным линиям, которые для них открыли банки.
Вы согласитесь, что это крайняя мера для компаний, которая у каждой крупной компании есть.
Здесь важно не путать риски, которые мы рассмотрели в предыдущей статье и в этой статье.
В последних статьях мы постарались передать вам базовое понимание по рискам.
P.S. Статья написана в соавторстве с экспертом по финансовым рынкам.