Курс доллара на 16 апреля снизился до 75,23 рубля, обновив минимум с марта 2023 года. Менее чем за месяц американская валюта подешевела примерно на 11%: если 20 марта за неё давали около 85 рублей, то к середине апреля ситуация заметно изменилась. Экономист Александр Разуваев в разговоре с «МК» объяснил, что укрепление рубля стало результатом сочетания нескольких факторов.
Госдума планирует ввести несколько новых запретов
По его словам, ключевую роль сыграли высокие цены на нефть. При стоимости барреля на уровне 90–100 долларов экспортёры получают значительные объёмы валютной выручки, которую затем продают на внутреннем рынке. Это формирует устойчивое предложение иностранной валюты. Дополнительное влияние оказала приостановка бюджетного правила: до июля Минфин не выкупает излишки валюты, что усиливает дисбаланс между предложением и спросом.
Разуваев отметил, что на рынке сложилась ситуация, при которой валюты достаточно, а спрос на неё ограничен. Этому способствуют сложности с трансграничными платежами и ограниченные возможности вывода капитала. В результате рубль продолжает укрепляться.
Сильная национальная валюта, по словам эксперта, выгодна прежде всего компаниям, закупающим импортное сырьё и оборудование, поскольку снижает их издержки. Среди таких отраслей он выделил фармацевтику. Также в выигрыше оказываются банки, которым помогает снижение ключевой ставки, и крупные ритейлеры, зависящие от импорта. Кроме того, более дешёвые кредиты поддерживают деловую активность.
При этом укрепление рубля имеет и обратную сторону. В первую очередь это касается экспортёров, чья рублёвая выручка снижается при продаже продукции за иностранную валюту. Аналогичная проблема возникает и для бюджета, поскольку налоговые поступления от нефтегазового сектора в рублях могут сокращаться.
Отдельно Разуваев указал на влияние внешних факторов, включая ситуацию на Ближнем Востоке и риски, связанные с Ормузским проливом. Такие события поддерживают высокие цены на нефть, что в свою очередь усиливает позиции рубля. Однако при затяжном конфликте возможен и негативный эффект для глобального спроса на энергоресурсы.
Говоря о перспективах, эксперт допустил, что при сохранении текущих условий рубль может укрепиться до уровня около 70 за доллар, а евро — находиться в диапазоне 81–84 рубля. При этом он подчеркнул, что динамика курса остаётся нелинейной и может сопровождаться краткосрочными колебаниями.
Оценивая ситуацию в целом, Разуваев отметил, что сильный рубль одновременно сдерживает инфляцию и удешевляет импорт, но при этом оказывает давление на экспортный сектор и бюджет. В текущих условиях, по его мнению, эффект от укрепления национальной валюты скорее положительный, однако требует баланса со стороны регуляторов.
Читайте также: