На Blockchain Forum 2026 прозвучала важная мысль, мимо которой рынок проходить не должен

На Blockchain Forum 2026 прозвучала важная мысль, мимо которой рынок проходить не должен.

Леонид Шумаков из A7A5 заявил, что почти весь рынок стейблкоинов сегодня завязан на долларе. По его оценке, около 99% капитализации приходится именно на долларовые активы. И в этом, на мой взгляд, заключается главный парадокс всей криптоиндустрии.

Блокчейн создавался как инфраструктура свободы. Как альтернатива старой финансовой системе. Как способ убрать лишних посредников и снизить зависимость от одной точки контроля. А по факту рынок пришёл в новую форму той же зависимости.

Когда крупнейшие эмитенты вроде Tether и Circle могут замораживать активы и блокировать кошельки по требованию регуляторов, это уже не история про абстрактную децентрализацию. Это история про реальную архитектуру власти в цифровых финансах.

И здесь начинается самое сложное.

Создать альтернативу долларовой ликвидности на словах легко. На практике рынок упирается в четыре жёстких ограничения: слабая ликвидность, недоверие пользователей, регуляторная неопределённость и постоянное геополитическое давление. И именно на этом участке ломается большая часть красивых концепций.

На этом фоне особенно показателен кейс A7A5. Команда, по словам Шумакова, в первый год столкнулась с отказами в листинге, санкционным давлением, DDoS-атаками и попытками отслеживания транзакций. Это хороший пример того, как выглядит реальность, когда проект пытается строить недолларовую инфраструктуру.

При этом у меня здесь возникает вопрос. Если мы всерьёз говорим про суверенную инфраструктуру, то почему такие решения вообще строятся на TRON?

Почему не брать отечественные разработки, тот же Decimal, и не собирать совместные решения на своей технологии?

Когда у тебя своя инфраструктура и быстрая коммуникация внутри страны, шансов на устойчивый результат гораздо больше. А когда снова строишься на внешнем рельсе, ты просто переносишь старую зависимость в новую оболочку.

Вот в этом месте и проходит граница между разговорами о независимости и реальной работой над ней.

Сам A7A5, по словам Шумакова, уже занял заметную долю сегмента недолларовых стейблкоинов, вошёл в число крупнейших стейблкоинов по капитализации и стал первым российским стейблкоином со статусом ЦФА. А это означает, что спрос на такие инструменты есть.

И вопрос уже не в том, нужна ли альтернатива долларовой модели, а в том на какой инфраструктуре она будет жить, кто её будет контролировать и насколько она вообще готова к давлению извне.