Посмотрела свежую статистику. Банки снова в плюсе. Но радоваться нечему. Мы за это заплатим.
В марте 2026 года российские банки заработали почти 0,5 триллиона. Это на 14% больше, чем в феврале, и выглядит как уверенный рост.
Однако внутри цифры — обман. Почти весь прирост дала переоценка ОФЗ. Основной бизнес не вырос.
Да, комиссионные доходы увеличились. Но резервы выросли сразу на 74%. Качество розничных кредитов трещит по швам. Расходы тоже подросли.
Реальная операционная прибыль — всего 343 млрд. Остальное — «бумага». Эффектный рост оказался мыльным пузырём.
Поведение клиентов настораживает. Средства населения практически не изменились (минус 0,01%). А в феврале они росли на 1,9%. Люди уводят деньги на брокерские счета и в другие активы.
Единственный источник прироста — государственные средства (+1,1 трлн). Но это календарь, а не тренд. Без налогового эффекта прирост был бы нулевым. Бюджет тратит деньги не менее активно.
Но тем не менее прибыль банков еще очень высокая. Слишком высокая.
Почему нам банки не помогут?
Успехи банков за последние три года связывают не с созданием новой стоимости, а скорее с изъятием доходов у других секторов экономики, страдают граждане, малый бизнес и госбюджет. Высокая маржа банков - это изъятие доходов у других секторов. Не случайно звучат призывы ввести налог на сверхприбыль банков.
Высокая ключевая ставка приносит банкам сверхдоходы. Их доходность от кредитов втрое выше европейской.
Но это не рост экономики. Это перераспределение денег внутри нее. Такая прибыль не создает новые заводы и рабочие места. Это просто перераспределение денег от бедных к богатым.
Высокая маржа банков - скрытый налог. Его платят все заемщики. Граждане, малый бизнес, компании. Банки изымают доходы других секторов.
Государство тоже теряет. Налог на сверхприбыль уже обсуждают. Это прямой риск для дивидендов.
В моем портфеле финансовый сектор - 40%. И я начала задумываться об уменьшении доли банков. Экономика уже не вытягивает эту банковскую лямку — у неё просто не хватает воздуха в лёгких.
А вы как думаете?
Сколько ещё экономика вытянет эту лямку?