Тенденции развития экономики России в апреле – июне 2026 г. станут позитивнее на фоне конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на нефть. Это следует из Индекса экономической устойчивости, составленного «Ведомостями» по итогам опроса 22 экономистов и аналитиков.
Величина индекса составила 68 баллов из 100. При его расчете учтена оценка динамики экономической ситуации по 10 показателям. В шкале 0 означает крайнее ухудшение ситуации, 50 – отсутствие изменений по сравнению с предыдущим кварталом, а 100 – существенное улучшение. В декабре индекс был 54 балла, т. е. эксперты стали оптимистичнее.
Что показал индекс
В апреле – июне 2026 г. внешние условия для России улучшатся благодаря росту цен на нефть. Удастся повысить сальдо текущих операций, пополнить бюджет и замедлить инфляцию, равно как осуществлять дальнейшее снижение ключевой ставки. Дополнительным фактором роста окажется ускорение роста сельского хозяйства. Несмотря на это, ВВП страны будет расти на уровне I квартала 2026 г., поскольку развитие производства, потребления и торговли ускорится едва ли, а рост инвестиций может замедлиться.
Среднемесячная цена на нефть сорта Urals почти удвоилась с начала года и достигла в марте 2026 г. $77 за баррель. Это оказалось максимумом с октября 2023 г. и на 88% больше, чем в январе, когда цена была $41, следует из данных Минэкономразвития. 6 апреля цена на рынке превышала уже $108. В базовом сценарии министерство прогнозировало, что цена нефти сорта Urals в среднем за 2026 г. составит $59. В январе – марте она была $54. Опрошенные эксперты считают, что в апреле – июне цена Brent может вырасти до $84.
Ключевая ставка может снизиться во II квартале с текущих 15% до 14%, полагают опрошенные эксперты. ЦБ ожидает, что ее среднее значение в 2026 г. будет на уровне 13–15% по сравнению с 19,2% в 2025 г.
Консенсус-прогноз «Ведомости. Капитала» предполагает, что средний за апрель – июнь 2026 г. курс доллара составит 79 руб., что оптимистичнее базового прогноза Минэкономразвития на 2026 г. (92 руб.). В 2025 г. курс был 83,2 руб./$, а в январе – марте текущего года – 78,5 руб./$.
Опрошенные «Ведомостями» эксперты полагают, что во II квартале 2026 г. динамика ВВП будет примерно на уровне I квартала 2026 г. ВВП сократился на 1,8% за январь – февраль, промышленное производство сократилось на 0,8%, хотя сельское хозяйство выросло на 0,7%, а торговля прибавила 0,5%.
С чем связан оптимизм
Развязывание США и Израилем войны с Ираном, за которым последовало перекрытие Ормузского пролива, стало сюрпризом для российской экономики. Стороны не придут к дипломатическому урегулированию, хотя и наземная операция начнется вряд ли, продолжится обмен ударами, полагают опрошенные эксперты. Стоит ждать определенного снижения активности США в отношении урегулирования конфликта между Россией и Украиной, поскольку Штаты переключились на Иран.
Вопрос нефтегазовых доходов был критичным для федерального бюджета в январе – феврале 2026 г., отмечает аналитик УК ПСБ Евгения Нестеренко. Текущий рост цен на энергоносители и иные товары, проходившие через Ормузский пролив, привел к росту спроса на российский экспорт при снижении давления внешних ограничений на сырьевую отрасль РФ.
Оживление сырьевых секторов во II квартале 2026 г. смягчит замедление экономики в начале года, предполагает эксперт. Рост экспорта приведет к росту счета текущих операций. А повышение доходов бюджета с апреля 2026 г. снизит риски дефицита. Отмена интервенций по бюджетному правилу до 1 июля 2026 г. при ожидаемом росте потоков валютной выручки с высокой долей вероятности приведет к укреплению рубля, что может повысить значение дезинфляционных факторов в экономике, резюмирует он.
Россия может неожиданно получить дополнительные доходы от экспорта нефти в 2026 г., согласен главный экономист «Сбера» Александр Исаков. Они позволят Банку России решительнее снижать ставку во II квартале 2026 г. А правительство может использовать паузу в операциях на валютном рынке. Эти решения помогут избежать спада инвестиций и добиться возвращения инфляции к 4% в 2026 г.
Перебои с логистикой на Ближнем Востоке и рост стоимости фрахта на альтернативных направлениях обернутся определенным инфляционным давлением в экономике, рассуждает Нестеренко. Это может вызвать паузы в смягчении денежно-кредитной политики, пока ЦБ будет оценивать эффекты от изменившихся внешних условий. Но общий тренд на смягчение ДКП сохранится.
Несколько больше оптимизма стали проявлять эксперты относительно будущего российского капитала за рубежом. ЕС едва ли сможет использовать замороженные активы России, пусть и продолжит искать компромиссный вариант для этого. А США вряд ли смогут забрать себе контроль над «Северными потоками», хотя такие попытки не исключены.
Подпишитесь на «Ведомости» в Telegram
Читайте также:
151 компания в РФ выплатила миллион рублей сотрудникам при рождении ребенка
Средства ПВО за сутки ликвидировали 568 беспилотников
На долгую память: зачем футбольные клубы выпускают печатные программки к матчам