Интересно посмотреть, как обстоят дела в сегменте ювелирных украшений, хотя РС еще и крупный арендодатель. Довольно красивые БЦ, создающие целый бизнес-квартал.
Первоначальная стоимость ОС = 2,4млрд (рыночная, думаю, кратно выше, если не на порядок), амортизация 630млн. Фин. вложения - это доля в Ланта-банке (1000ао, где-то 0,3%) и дочка ООО РС-Строй (в стадии ликвидации), которая построила ЖК "Золотая долина" и БЦ Amber Hall рядом с площадью Карла Фаберже; а также займ и право требования долга. В 2025 году ООО Императорский Ювелирный дом "Русские Самоцветы" (который производственная дочка) реорганизован в форме присоединения к Русским Самоцветам. РС получили его ОС, включающие: оборудование, машино-места (в ЖК Золотая Долина) и прочее. А ликвидировались ООО "Эмалево-филигранная фабрика "Русские самоцветы" и ООО Джемит. В итоге, дочек и не останется. Единственное, странно, что руководством создано много юр. лиц со смежными названиями "Русские самоцветы" или сферой. Наиболее наглядный пример - ООО императорский ювелирный дом "Русские самоцветы 1912". Арендуют помещения у РС, занимаются розничной торговлей бренда, выручка под 1млрд. На 100% принадлежит ген. директору и нескольким мажоритарным акционерам Русских самоцветов. Акционерам хотелось бы, чтобы таким занималась 100% дочка Русских самоцветов. Возможно, лишнее звено, куда уходит прибыль Общества. Как будто бы конфликт интересов.
Запасы подскочили из-за присоединения ювелирного дома. Дебиторка снизилась поэтому же. ДС скромные 24млн, отр. денежный поток.
СЧА 1,7тр на акцию. Резкий рост связан с реорганизацией и включением нераспределенки ювелирного дома.
Очень много долгов, но их структура интересна. Кредит в Ланта банке на 132,5млн с залогом ОС (100млн осталось), раньше были должны ВТБ. Еще 171млн должны мажоритарным акционерам (Докучаев и Рысь). И 1,6млрд (!) беспроцентный займ от них же. Такое редко встретишь. Потому и % по кредитам и займам не такие болезненные. Кредиторка подскочила из-за реорганизации.
Реорганизация сказывается: выручка почти х2, валовая даже больше х2, но растут коммерческие и управленческие расходы. ОП = 195млн (+60%). Проценты и дельта доходов/расходов -80млн. Итого, ЧП 86млн. Дивиденды Общество не платит.
Если бы Русские самоцветы создали "дочку" (как у той же Органики) для розничной торговли, то ЧП, конечно, могла быть выше (судя по расшифровке фин. результатов, производство и оптовая торговля ювелирными изделиями более маржинальные дела, чем сдача в аренду БЦ). С другой стороны беспроцентные займы на 1,6млрд (интересна, конечно, их история).
Про само Общество можно почитать здесь.
Если хотите продать акции АО "Русские Самоцветы" - пишите на почту (sale-stocks@yandex.ru).
Информация, представленная на канале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.