Это напоминает 2022 год: любимая акция многих снова в минусе, аналитики спорят, а инвесторы в замешательстве. Акции Amazon подешевели на 21% от исторических максимумов, и сейчас самое время разобраться — это кризис или уникальный шанс?
Почему акции Amazon не растут? 📉
Всё дело в деньгах. Точнее — в их размере. В начале февраля 2026 года Amazon объявил о планах потратить около $200 миллиардов капитальных затрат в этом году. Эта цифра оказалась намного выше ожиданий Уолл-стрит, которые рассчитывали на $150 млрд.
Реакция рынка была мгновенной: в моменте акции упали на 5,55%, а максимальная просадка от пика достигла 21,74%. И всё это несмотря на сильные финансовые результаты:
- Выручка в 2025 году — $716,9 млрд, что на 12% больше, чем годом ранее.
- Чистая прибыль — $77,7 млрд.
- Прибыль на акцию (EPS) за 2025 год — $7,17.
Главный вопрос 2026 года: окупятся ли эти гигантские инвестиции?
🚀 Три двигателя роста Amazon
Давайте посмотрим, на чём Amazon зарабатывает деньги и почему крупные инвесторы сохраняют оптимизм.
1. AWS: золотая жила и ставка на ИИ
Amazon Web Services (AWS) генерирует около 60% операционной прибыли компании при всего 17-18% выручки. В четвёртом квартале 2025 года AWS показал рост на 24% — это самый быстрый темп за последние 13 кварталов.
AI-направление AWS уже приносит доход более $15 млрд в годовых темпах. Evercore ISI прогнозирует выручку AWS на уровне $163 млрд в 2026 году с ростом 27%.
2. Реклама: неожиданный чемпион
Рекламный бизнес Amazon — это уже $70+ млрд годовой выручки с ростом 20%+ и маржинальностью, приближающейся к Meta. В четвёртом квартале 2025 года рекламная выручка выросла на 22% до $21,3 млрд.
3. Розница: наконец-то прибыль
Североамериканский розничный сегмент, который долгие годы был убыточным, теперь показывает операционную маржу в районе 9%. Благодаря оптимизации логистики и росту доли высокомаржинальных услуг (Prime, комиссии от продавцов).
📊 Цифры, которые нужно знать
Средняя целевая цена 58 аналитиков — $287,39. Потенциальный апсайд — около 30% от текущих уровней.
Диапазон прогнозов широк: от $175 до $360 за акцию. Консенсус-рейтинг — «Покупать» (54 аналитика против 4 «Держать»).
Прогнозы по выручке на 2026 год:
- 2026 год — $807,7 млрд
- 2027 год — $901,5 млрд
- 2028 год — $1 015,9 млрд
Важное предупреждение: Amazon не платит дивиденды. Компания реинвестирует всю прибыль в развитие — в основном в AI-инфраструктуру и дата-центры.
⚠️ Главные риски для инвесторов
Риск №1: Свободный денежный поток уходит в минус
Свободный денежный поток Amazon в 2025 году упал на 76,6% до $7,7 млрд из-за скачка капитальных затрат до $131,8 млрд. А в 2026 году с capex в $200 млрд он, скорее всего, станет отрицательным. Evercore ISI прогнозирует убыток по свободному денежному потоку около $10 млрд в 2026 году.
Риск №2: Регуляторное давление
Германия оштрафовала Amazon на €59 млн за алгоритмический контроль цен — это может стать прецедентом для других стран ЕС.
Риск №3: Сможет ли AI окупить $200 млрд?
Аналитик Needham Лора Мартин считает, что для окупаемости Amazon нужна 20% рентабельность инвестиций в AI-капзатраты, и рекомендует сократить расходы на направления, не связанные с ИИ.
💡 Мифы об акциях Amazon
Миф 1: «Amazon — это просто интернет-магазин, который не приносит прибыли»
На самом деле AWS и реклама — это высокомаржинальные бизнесы, которые уже приносят десятки миллиардов долларов прибыли.
Миф 2: «Раз нет дивидендов, это плохая инвестиция»
Amazon реинвестирует прибыль в рост. За 10 лет акции выросли более чем на 450%. Отсутствие дивидендов — это осознанный выбор, а не недостаток.
Миф 3: «Акции упали — значит, компания в кризисе»
Падение вызвано реакцией на огромные инвестиции в будущее, а не проблемами в бизнесе. Выручка и прибыль продолжают расти двузначными темпами.
🗺️ Как купить акции Amazon в России
Сегодня у российских инвесторов есть два основных пути:
- На Московской бирже — торги акциями Amazon доступны в рублях.
- Через российского брокера с доступом к зарубежным площадкам — потребуется открыть соответствующий счёт.
Важно помнить о валютных рисках, комиссиях и необходимости декларировать доходы от иностранных активов.
🤔 Что в итоге?
Amazon стоит на перепутье. Компания делает колоссальную ставку на ИИ — $200 млрд в 2026 году. Это самая масштабная инвестиционная программа в корпоративной истории.
CEO Энди Джесси отвечает скептикам прямо: «Мы имеем огромный спрос, клиенты хотят AWS для основных и AI-нагрузок, и мы монетизируем мощности так быстро, как только можем их установить».
Вопрос лишь в одном: вы готовы ждать окупаемости этой ставки или предпочитаете более предсказуемые истории?
👇 А как вы считаете — стоит ли сейчас покупать акции Amazon? Делитесь мнением в комментариях!
Не забывайте ставить лайки и подписываться на канал «Ресурс» — разбираем сложные финансовые темы простыми словами.
#акции #инвестиции #Amazon #фондовыйрынок #финансы
