Топ корпоративных облигаций РФ в 2025–2026 году (без ОФЗ): где сейчас реальные доходности
Рынок облигаций в России переживает интересный момент: ставки остаются высокими, а значит инвесторы могут зафиксировать доходность, которая ещё пару лет назад казалась недостижимой.
Разберёмся, какие бумаги сейчас выглядят наиболее интересно и почему.
---
## Почему вообще стоит смотреть на корпоративные облигации
Главная причина — разница в доходности.
* ОФЗ дают примерно 12–15%
* Корпоративные облигации — 16–23%
Этот спред — плата за риск. Но при грамотном подборе эмитентов можно найти баланс между надёжностью и доходностью.
Кроме того, на рынке сформировался сегмент так называемых «квазигосударственных» компаний — формально частных, но с высокой степенью поддержки со стороны государства. Их облигации часто дают повышенную доходность при умеренном риске.
---
Мой топ:
### 1. АФК «Система»
Доходность около 19%
Крупный диверсифицированный холдинг (телеком, медицина, IT).
Относительно высокий рейтинг и хорошая устойчивость делают эти облигации одним из лучших вариантов в категории «баланс риск/доходность».
**Идея:** почти квазигос, но платит заметно больше.
---
### 2. ГТЛК
Доходность 18.9–23%
Лизинговая компания с господдержкой.
Часто предлагает доходность выше рынка при сопоставимом уровне риска.
**Идея:** один из самых привлекательных вариантов «почти как государство, но с премией».
---
### 3. Селигдар
Доходность 18–19%+
Компания из золотодобывающего сектора.
Плюсы:
* защита от инфляции через цену золота
* часто встречаются выпуски с частыми выплатами купонов
Минус — риск выше, чем у квазигосударственных эмитентов.
**Идея:** ставка на сырьевой сектор + повышенная доходность.
---
### 4. ТГК-1
Доходность около 17%
Представитель энергетики — одного из самых стабильных секторов экономики.
**Плюсы:**
* предсказуемый денежный поток
* высокая надёжность
**Идея:** хороший вариант для консервативной части портфеля.
---
### 5. Селектел
Доходность 16–22%
IT и дата-центры — один из самых быстрорастущих сегментов.
**Плюсы:**
* рост отрасли
* часто короткие выпуски (меньше процентного риска)
**Идея:** сочетание роста и высокой доходности.
---
### 6. Биннофарм
Доходность около 18%
Фармацевтический сектор традиционно считается защитным.
**Плюсы:**
* стабильный спрос
* высокий купон
**Идея:** защитная история с доходностью выше рынка.
---
### 7. Почта России
Доходность около 17.4%
Государственная компания с относительно высоким рейтингом.
**Плюсы:**
* низкий риск
* стабильность
**Идея:** «якорь» портфеля для снижения общей волатильности.
---
## Как из этого собрать портфель
Оптимальный подход — не гнаться за максимальной доходностью, а комбинировать разные типы эмитентов.
---
Важное предупреждение!!!
Высокая доходность — это не «подарок», а отражение риска.
Итог:
Сейчас на российском рынке облигаций редкая ситуация, когда можно зафиксировать доходность около 18–20% без ухода в откровенно спекулятивные истории.
Лучшие идеи — это:
* квазигосударственные компании с премией к доходности
* устойчивые отрасли (энергетика, фарма)
* отдельные истории роста (IT, сырьё)
Главное — не складывать всё в одну бумагу и трезво оценивать риск.
---
Если инвестировать аккуратно, корпоративные облигации сейчас могут стать одной из самых эффективных частей портфеля.
