Пару недель назад я рассчитывал будущий, 24-й купон, по старосхемной ОФЗ ПК 29008:
По моим расчетам он выходил:
17,21%
По факту установили:
17,18%
Ошибка минимальная.
Также, как я и предполагал, после объявления нового, более низкого купона, снизилась цене:
В этой связи, рассчитанная мною недооценка по отношению к аналогичной новосхемной ОФЗ ПК 29019 увеличилась с 2.61% до 3.19%.
Но торопиться с покупкой данной облигации не нужно!!!
На рынке вырисовывается следующая динамика старосхемных ОФЗ ПК в текущем цикле снижения ключевой ставки (у этих облигаций из-за фиксации в купоне ставки RUONIA за прошлый 6-ти месячный период, купон оказывается выше текущей ставки RUONIA):
- стабильность или рост цены облигации в 3-х месячный период перед объявлением нового купона
- снижение цены сразу после объявления.
В этой связи, стоит обратить внимание на другие ОФЗ ПК, по которым новые купоны будут объявляться в ближайшие месяцы, а сейчас они у них явно выше рынка:
29009:
Текущий купон до 13/05/2026 - 19,89%.
Динамика цены облигации:
29010:
Текущий купон до 17/06/2026 - 19.14%.
Динамика цены:
Здесь возможны две тактики:
- сейчас покупка 29009, а потом накануне объявления нового купона перед 13/05/2026 обмен на 29010
- сразу покупка 29010
Первая тактика рассчитана на возможный разгон цены выпуска 29009 в ближайший месяц, так у этой ОФЗ сейчас максимальный купон на рынке.
Вторая тактика позволяет избежать дополнительных комиссионных расходов, а также ориентируется на то, что в выпуске 29010 недавно были распродажи и цена снижалась. В стакане до сих пор висят крупные заявки на продажу:
При обеих тактиках, перед 17/06/2026 нужно будет уже переложиться в 29008.
Такой не хитрый способ позволит получить на рынке ОФЗ доходность выше, чем текущая ставка RUONIA.
Если считаете, что статья полезна для вас, то можете отблагодарить автора:
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: