В начале 2026 года чаще стали поступать сообщения о продажах золота центральными банками. Это происходит после того, как в прошлые годы они рекордными темпами наращивали покупки, несмотря на растущие цены. Нынешний цикл распродаж может быть следствием войны США с Ираном, вызвавшей энергетический кризис в мире. Как центробанки меняют отношение к золоту — в материале «Известий»
Как банки продают золото
• Весной 2026 года среди центральных банков разных стран наметилась тенденция к распродаже своих золотых запасов. Она завершила длившийся несколько лет тренд на закупку золота и накопление резервов, который привел к рекордным ценам на драгоценный металл в январе 2026 года. В первую очередь золото распродают финансовые регуляторы развивающихся стран, которым грозит ослабление их национальных валют из-за энергетического кризиса.
• Самым заметным продавцом золота стала Турция. За две недели марта центробанк страны распродал 60 т золото на сумму около $8 млрд. Это самая большая распродажа металла за последние семь лет. По итогам всего месяца официальные запасы золота сократились на 131 т. Половина выручки от золота была использована для заимствования долларов посредством своповых операций, остальная часть была продана напрямую на открытом рынке.
• Также к марту сократилось количество монетарного золота на балансе Банка России. В январе золотой запас уменьшился на 300 тыс. тройских унций (9331 кг), в феврале — еще на 200 тыс. (6220 кг). Суммарный резерв опустился до 2311 т, что стало минимальным значением с апреля 2022 года. При этом Россия осталась пятой в мире страной по запасам золота позади США, Германии, Италии и Франции.
• Еще в конце 2025 года свое золото стала продавать Гана. Центральный банк за $1,3 млрд распродал 19 т металла, что составило половину его всех золотых запасов. Также о подобных намерениях заявлял в марте 2026 года глава центрального банка Польши Адам Глапинский. Он предложил продать золотые резервы, чтобы выручить $13 млрд и использовать их для финансирования оборонных расходов.
Почему банки распродают золото
• Причин для разворота тренда со стороны центральных банков может быть несколько. Основной из них стал конфликт на Ближнем Востоке, который привел к перекрытию Ормузского пролива, росту цен на нефть и сокращению ее предложения. Возникший энергетический кризис создал заметную нагрузку на экономику тех стран, которые зависят от импорта энергоресурсов. Продажа золота призвана снизить волатильность национальных валют и укрепить их курс на фоне роста доллара.
• Еще одним фактором, толкающим страны на распродажу золотых активов, является потребность в покрытии государственных расходов. После того, как цена на золото поднялась до рекордных значений, оно стало прибыльным активом, который может помочь профинансировать возросшие расходы на энергетику или оборону. Именно этим объясняются рекордные продажи металла со стороны Турции, которая также вынуждена бороться с высокой инфляцией и девальвацией своей валюты.
О чем говорят продажи золота
• Для центральных банков разворот в отношении золота является весьма значимым. Даже если текущие продажи продолжат носить единичный характер и будут вызваны лишь тактическими соображениями под воздействием внешнеполитических факторов, это всё равно резко контрастирует с обычным поведением финансовых регуляторов. Несколько лет подряд они скупали золото рекордными темпами, доводя объемы до 1000 т (примерно $155 млрд по текущим ценам) за год. В 2025 году покупки замедлились до 863 т под воздействием рекордно высоких цен.
• Продажи золота совпали по времени с ростом доходности казначейских облигаций США, что тоже может стать значимым фактором в оттоке капитала из золота в другие активы. В то время, как американские облигации стали приносить всё более ощутимый доход, золото остается лежать в хранилищах и может принести прибыль только в случае продажи при относительно высокой на данный момент стоимости.
• Дальнейшие распродажи со стороны центральных банков могут стать причиной падения цен на золото с январских пиков. Оно уже потеряло около 10% в стоимости, а продолжение экономической неопределенности способно подтолкнуть к дальнейшим распродажам. При этом стоит учитывать, что многие крупные держатели золотых запасов сохраняют непрозрачность в отношении своих операций с золотом, что осложняет возможный анализ дальнейших движений золота на рынке.