Никита Дронов, заместитель руководителя департамента исследований и аналитики CMWP, прокомментировал решение регулятора и объяснил, как оно может повлиять на рынок недвижимости.
Почему ЦБ снизил ключевую ставку?
Инфляционный скачок из-за НДС можно назвать преодоленным, при этом потребительская активность уже снизилась достаточно, чтобы говорить о повсеместном охлаждении внутреннего спроса. Кредитная активность остаётся умеренной, массового оттока депозитов не наблюдается.
При росте ВВП всего на 1,0% в 2025 году повторное повышение жесткости денежно-кредитных условий ставит под угрозу саму перспективу долгосрочного экономического роста и возможность управления инфляцией на стороне предложения.
Как это решение повлияет на рынок коммерческой недвижимости?
Несмотря на то, что трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики влияет на все сегменты коммерческой недвижимости, наиболее явно на решение ЦБ могут отреагировать сегменты, которые «ближе всего» находятся к потребителю. Снижение ключевой ставки как фактор активизации внутреннего спроса напрямую отражается на торговой недвижимости: постепенный переход от сберегательной модели поведения напрямую отражается на оборотах ритейлеров, посещаемости торговых центров и снижении доли свободных площадей в торговых центрах.
Аналогичный механизм применим и к оценке реакции складского сегмента, обладающего самым коротким девелоперским циклом. Достаточный уровень спроса на товары и услуги в экономике должен привести к росту чистого поглощения складских площадей. Тем не менее, растущей уровень доли свободных площадей (в частности, предлагающихся в субаренду), будет первое время сдерживать активность по запуску новых проектов, даже при наличии спроса.
Тем не менее, реакция всех сегментов ожидаемо понесет отложенный, инерционный характер и резких изменений, связанных с изменением ключевой ставки, в операционных индикаторах мы скорее всего не увидим.
Мы продолжаем следить за действиями регулятора, ждем следующего решения 19 июня!
Читайте проверенную аналитику по всем сегментам коммерческой недвижимости от экспертов CMWP: