Ключевая ставка снова в центре внимания: 24 апреля Банк России снизил ее до 14,5%. Новость, которая меняет многое – от процентов по вкладам до цены на товары и услуги. В статье разбираем главный финансовый ориентир страны: что это за ставка, почему без нее не справиться с инфляцией и как она влияет на ваш кошелек каждый день.
Для начала разберем ключевое понятие – денежно-кредитная политика (ДКП). Говоря просто, это стратегия, направленная на ценовую стабильность. В России за ДКП отвечает Центральный банк, его главная цель – определенный темп роста цен.
Такой подход называют таргетированием инфляции. Он работает только тогда, когда целевой уровень инфляции известен всем: и бизнесу, и обычным людям. Понимая этот ориентир, компании и семьи могут спокойно планировать свои расходы, доходы и сбережения. Банк России выбрал для себя задачу удерживать инфляцию около 4%.
Кстати, цифра 4% взята не случайно: для нашей экономики такой уровень инфляции считается оптимальным, так как позволяет развиваться, не перегреваясь.
Почему важно таргетировать инфляцию?
Всё просто: устойчиво низкая инфляция – это база для здоровой экономики. Когда цены растут медленно и, главное, предсказуемо, бизнес может смело планировать свои действия на годы вперед. Например, запускать новые цеха, закупать оборудование, нанимать людей. А обычные люди получают возможность спокойно копить на будущее, не боясь, что их сбережения растают как снег.
Именно предсказуемость цен дает нам возможность строить долгосрочные планы, а в масштабах страны это напрямую ведет к экономическому росту.
Важный нюанс: задача Центробанка – не просто заморозить цены, а найти баланс, чтобы и инфляция была низкой, и производство росло, и финансовая система работала без сбоев.
А если бы инфляции не было?
В экономике все движется и меняется, поэтому и цены не могут стоять на месте. Их можно искусственно зафиксировать, но это заморозит экономику. Свободное изменение цен – механизм, который балансирует спрос и предложение. Цены работают как маячки: они сигнализируют, на что сейчас есть ажиотажный спрос, а что, наоборот, лежит на складах. В дальнейшем бизнес реагирует и запускает в производство то, что нужно людям.
Рассмотрим на примере кофе и чая. Допустим, люди резко переключились с чая на зерновой кофе. В результате:
Если же цены искусственно заморозить, в одном месте образуются горы нераспроданных товаров, а в другом появляется острый дефицит. Тогда пришлось бы решать, что, сколько и для кого производить, – а это чрезвычайно сложная задача.
Если бы бизнесу запретили повышать цены на ряд товаров?
Это сделает производство или продажу таких товаров невыгодными, и они просто исчезнут с полок.
Рассмотрим на примере
Вы владелец небольшой кофейни и варите кофе. По плану вы закупаете зерна по 1000 рублей за килограмм, варите 200 чашек в день по 150 рублей, и их охотно разбирают. Но случается неурожай в Бразилии, зерна резко дорожают, и теперь килограмм стоит 2000 рублей. Вы могли бы поднять цену чашки кофе до 200 рублей и за счет этого продолжать закупать прежний объем зерен. Однако цену на данный товар поднимать запретили. Как поступить?
Придется варить столько кофе, на сколько хватит зерен, и, увы, некоторые посетители останутся без вкусного напитка. Выручка упадет, ведь будет продано меньше чашек. Это значит, что денег на зарплату бариста останется меньше. В результате придется снизить заработную плату сотрудников или вовсе кого-то уволить. А если ситуация затянется, вы как владелец будете вынуждены закрыть кофейню.
Что мы видим на этом примере? Любая попытка заморозить цены дает обратный эффект: бизнес не может адаптироваться, и в конечном счете страдают все. Самый здоровый сценарий для экономики – это когда цены все же немного растут. Низкая инфляция не душит бизнес, а наоборот позволяет ему развиваться, производить нужные товары, платить зарплаты и даже радовать сотрудников премиями.
Когда инфляция из года в год держится на целевом уровне (у нас это 4%), она превращается в надежный якорь. К этому ориентиру подстраиваются и цены, и зарплаты, и различные выплаты. В итоге ваши доходы и расходы растут примерно одинаково – покупательная способность не падает. И главный плюс: низкую инфляцию вы со временем просто перестаете замечать, она становится неотъемлемой частью нормы.
О ключевой ставке
Главный инструмент, с помощью которого Центробанк проводит свою денежно-кредитную политику, – это ключевая ставка. Представьте себе процент, который работает в обе стороны: под эту ставку ЦБ дает коммерческим банкам деньги взаймы и под нее же забирает их у банков на хранение (на краткосрочные депозиты).
Банк России использует ключевую ставку для воздействия на инфляцию. При ее повышении стоимость денег в экономике растет. Вслед за ставкой ЦБ дорожают кредиты и депозиты, в результате кредиты становятся менее доступными. Люди и бизнес меньше берут в долг, реже тратят и инвестируют, зато охотнее несут сбережения в банк под высокий процент.
Когда ключевая ставка снижается, деньги становятся дешевле, в результате падают ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании перестают откладывать крупные покупки, больше тратят, активнее вкладываются в проекты и охотнее берут займы. Постепенно это оживляет спрос на товары и услуги, что толкает цены вверх, а значит, инфляция ускоряется.
Как ключевая ставка влияет на нашу жизнь
На что влияет ключевая ставка? Во-первых, на проценты по кредитам и вкладам. Во-вторых, на цены товаров и услуг. Но эффект от изменения ставки не появляется мгновенно. Банкам нужно время, чтобы вслед за ключевой пересмотреть свои ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании тоже не перестраивают свое поведение за один день. Полностью решение ЦБ сказывается на инфляции примерно через год-полтора. При этом есть важная закономерность: чем резче регулятор меняет ставку, тем быстрее экономика реагирует.
Примеры из практики
В декабре 2014 года Банк России повысил ключевую ставку с 10,5% до 17% годовых. Это вызвало резкий рост ставок по кредитам и депозитам. Уже в марте 2015 года инфляция остановилась, а к маю 2017 года снизилась до целевых 4%.
В 2022 году, после введения санкций, регулятор поднял ставку с 9,5% до 20%. Это решение поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен.
Хочу получить кредит по ключевой ставке! Это возможно?
Центральный банк не выдает кредиты обычным людям – только коммерческим банкам. За это его и называют «банком банков».
Коммерческие банки, когда дают деньги населению, закладывают в ставку не только ключевую, но и свои расходы: аренду, зарплаты сотрудников, налоги, а также риски невозвратов. При этом перед вкладчиками они обязаны расплатиться в любом случае. В итоге кредиты для людей и бизнеса обходятся дороже, чем ставка ЦБ, поэтому ставка коммерческих банков должна быть выше. Иначе они не смогут компенсировать свои расходы и заработать.
Здесь можно провести аналогию с розничной торговлей: магазины продают товары дороже, чем закупают у производителей.
А если бы ключевая ставка составляла 1%?
Существует иллюзия: снижение ключевой ставки автоматически ведет к росту производства, изобилию товаров и процветанию. Однако опыт разных стран доказывает обратное. Чрезмерно низкая ставка удешевляет деньги, провоцируя инфляцию, которая обгоняет развитие производства. Экономика просто не успевает переварить избыток денег: спрос растет быстрее, чем предложение.
Проблема еще и в том, что быстро нарастить выпуск товаров и услуг мешает нехватка ресурсов. Например, заводы и так работают на пределе, а из-за внешних ограничений трудно купить новое оборудование или запчасти. Рабочих рук тоже не хватает. Даже технологии, которые помогают работать эффективнее, внедряются не мгновенно – нужны месяцы.
А теперь представьте: в условиях острой нехватки ресурсов банки начинают выдавать дешевые кредиты без ограничений. Что будет? Компании вступят в жесткую борьбу. Они борются за дефицитное оборудование (что разгоняет цены) и переманивают сотрудников друг у друга, ведь свободной рабочей силы на рынке нет.
Результат – рост цен во всей экономике. Дешевые кредиты вместо инвестиций провоцируют инфляцию и удорожание издержек. Требуется жесткая денежно-кредитная политика: длительное поддержание высоких ставок для охлаждения спроса и снижения инфляции.
От чего зависит решение Банка России об изменении ключевой ставки?
ЦБ постоянно анализирует экономику, цены и множество факторов с помощью математических моделей. Если прогноз сулит отклонение инфляции от цели, регулятор обычно корректирует ключевую ставку. Каждый раз специалисты рассчитывают идеальный процент, чтобы и инфляция держалась ближе к цели 4%, и экономика не страдала. В кризисных ситуациях ставка также служит для поддержания финансовой стабильности.
Примеры из практики
В 2014 году из-за падения котировки нефти, санкций и банковского кризиса Банк России повысил ставку с двойной целью: сдержать инфляцию и остановить бегство вкладчиков для поддержки финансовой системы.
В начале 2022 года из-за новых масштабных санкций регулятор вновь резко поднял ставку, чтобы предотвратить неконтролируемый рост цен, не допустить обвала рубля, удержать депозиты и сохранить финансовую стабильность.
Повышение ставки в тех ситуациях было временной антикризисной мерой. После нормализации ситуации ЦБ начал ее снижать.
В 2023–2024 годах из-за опережающего роста спроса над предложением потребовалось новое повышение ключевой ставки.
Банк России проводит политику, сочетающую сдерживание инфляции с созданием условий для адаптации экономики и постепенного возврата инфляции к целевому уровню.
Материал подготовлен с использованием информации ресурса «Финансовая культура» – проект Банка России