Банк России 24 апреля в восьмой раз подряд снизил ключевую ставку — теперь до 14,5% годовых. Для вкладчиков и заёмщиков это означает конкретные изменения уже в ближайшие недели, но реакция рынков оказалась сдержанной, поскольку решение было ожидаемым.
ЦБ объяснил шаг тем, что внутренний спрос в экономике приблизился к возможностям наращивания производства товаров и услуг — проще говоря, перегрев постепенно спадает. При этом регулятор не считает инфляцию побеждённой: по оценке ЦБ на 20 апреля, она составила 5,7% в годовом выражении и продолжает двигаться в верхней части прогнозного диапазона. Глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции прямо заявила, что пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось, а паузы в цикле смягчения вполне вероятны.
Ставки по вкладам начнут падать быстро — банки обычно реагируют в течение нескольких дней. Сейчас средняя доходность трёхмесячных вкладов в топ-20 банков составляет около 13,68%, полугодовых — 13,14%, а средняя максимальная ставка в десяти крупнейших банках уже снизилась до 13,4% — минимума с октября 2023 года. По прогнозу главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, в ближайшие недели ставки по депозитам опустятся ниже 13%, а к концу 2026 года — до 11–12%. Тем не менее открывать вклад сейчас аналитики всё ещё считают выгодным: доходность остаётся выше инфляции.
Кредиты будут дешеветь заметно медленнее. Ипотечные и потребительские ставки реагируют на изменение ключевой с лагом в один-два месяца, да и снижаются банки осторожнее — учитывают риски заёмщиков и требования к капиталу. Сейчас рыночная ипотека находится в диапазоне 19,5–20,6% годовых, а средняя полная стоимость потребкредита достигает 30–33,5%. Если ЦБ продолжит смягчать политику летом, ипотека может сдвинуться к 16–18%, но для большинства заёмщиков кредиты останутся дорогими ещё долго.
Рубль на решение ЦБ отреагировал слабо, что аналитики и предсказывали. Незадолго до заседания доллар опускался ниже 75 рублей — на минимумы с марта 2023 года — под влиянием высокого предложения валюты от экспортёров и слабого спроса со стороны импортёров. Однако эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер предупреждает: текущие уровни едва ли устойчивы — с мая Минфин возобновляет операции в рамках бюджетного правила, что может постепенно ослабить рубль. К лету он прогнозирует доллар у отметки 80 рублей, к концу года — около 85.
На следующем заседании 19 июня аналитики с высокой вероятностью ожидают ещё одно снижение — до 14%, а к концу 2026 года большинство прогнозов сходятся в диапазоне 12,5–13%. Базовый сценарий самого ЦБ предполагает среднюю ставку 14–14,5% в 2026 году и 8–10% в 2027-м.
Источник: gazeta.ru
Что еще стоит узнать: