Сбережения – это не только про объем средств, но и про то, где и как они размещены. При этом «где» может пониматься по-разному – как выбор финансовой инфраструктуры или как выбор конкретных инструментов. И это принципиально меняет подход к решению. Об этом специально для АБН24 рассказал эксперт по финансовым рынкам, аналитик компании «Золотой Монетный Дом» Дмитрий Голубовский.
По словам специалиста, если решать, где хранить сбережения, важно сразу разделить два принципиально разных вопроса: инфраструктура, то есть «где физически и юридически лежат деньги» и инструменты, то есть «во что именно вложены деньги». Эти два уровня риска не совпадают: можно выбрать надежную инфраструктуру, но рискованные активы – и наоборот.
«С точки зрения инфраструктуры логика максимально консервативна: чем ближе система к государству и чем сильнее надзор, тем ниже вероятность потери средств из-за сбоев, банкротств или внешних ограничений. Поэтому крупные суммы разумно держать в банках с государственным участием или в тех финансовых институтах, которые находятся под плотным контролем регулятора. В таких структурах ниже доходность по депозитам, но выше предсказуемость и устойчивость. Аналогично, если речь идет о доступе к рынку ценных бумаг, предпочтительнее пользоваться брокерскими подразделениями крупных банков – это снижает инфраструктурные риски», — пояснил спикер.
Отдельная тема – хранение наличных и материальных активов. Здесь уже не работает банковская гарантия, и все упирается в физическую безопасность. Наличные деньги и драгоценные металлы логично держать в личном сейфе с ограниченным доступом.
«Банковские ячейки не являются абсолютной защитой: случаи проблем с доступом или даже краж хоть и редки, но возможны. При этом наличные сами по себе несут дополнительные риски – инфляцию и потенциальную потерю ликвидности, например, при смене дизайна купюр или выводе их из обращения. Поэтому хранение «под матрасом» – это не столько защита, сколько перенос риска из одной формы в другую. С точки зрения инструментов ситуация определяется макроэкономикой. В условиях высоких процентных ставок и замедления экономического роста наиболее рациональным выбором становятся банковские депозиты. Они дают понятную доходность, минимальный риск при условии надежного банка и часто оказываются выгоднее альтернатив после учета налогов и рисков. Причем сейчас более разумны краткосрочные вклады – на несколько месяцев или полгода – потому что кривая ставок обычно снижается на длинных сроках», — подчеркнул Голубовский.
Акции, по его словам, в такой среде выглядят слабее – при дорогих деньгах и замедлении экономики фондовый рынок, как правило, не показывает устойчивого роста. Возможны краткосрочные подъемы на новостях или ожиданиях, но они часто откатываются.
«Инвестировать в акции имеет смысл либо на очень длинный горизонт – года, либо при наличии высокой квалификации и готовности переживать существенные просадки. Для большинства людей это избыточный риск на фоне доступных депозитов. Облигации занимают промежуточное положение. Надежные облигации часто дают доходность, сопоставимую с депозитами, но не превосходящую их после налогов и с учетом риска. Высокодоходные облигации могут обещать значительно больше, но в условиях жесткой денежной политики возрастает вероятность дефолтов: слабые компании начинают «трещать» именно с лагом после сложного периода. Поэтому без глубокого анализа кредитного риска этот сегмент опасен», — добавил собеседник агентства.
Хранение сбережений в наличной иностранной валюте традиционно считалось защитой, но сейчас это уже не столь надежно: глобальная инфляция выросла, а риски, связанные с обращением наличных – старые серии купюр, ограничения на прием, изменения в денежном обращении, никуда не делись. В результате валюта перестает быть универсальным «убежищем» и становится просто еще одним активом с собственными рисками.
«На этом фоне более устойчивой альтернативой наличным выглядит инвестиционное золото. Исторически оно сохраняет покупательную способность на длинных горизонтах, хотя в краткосрочном периоде цена может колебаться. Практически удобнее использовать монеты, чем слитки: они более ликвидны и проще в обращении. Но и здесь важно понимать, что это не инструмент дохода, а инструмент сохранения стоимости. В итоге для неквалифицированного инвестора разумная стратегия выглядит консервативно: часть сбережений держать в физическом золоте как долгосрочную защиту, а основную часть – в краткосрочных депозитах в надежной инфраструктуре», — заключил Голубовский.
Более сложные инструменты – акции, высокодоходные облигации, валютные спекуляции – требуют опыта, дисциплины и готовности к потерям. Без этого они превращаются не в инвестиции, а в риск, который чаще всего реализуется не в пользу инвестора.