Сегодня подготовил обзор эмитентов из фармацевтического сектора, представленных на Московской бирже.
Здоровые инвестиции
В 2025 году некоторые представители отрасли отмечали, что развитие компаний замедлилось, поскольку значительное давление оказывала высокая ключевая ставка. При 21% ключевой ставке производителям были не особо доступны кредиты. Некоторые российские компании в развитие инвестировали собственную прибыль, а не заемные средства. Тем не менее они развивались и проводили исследования.
Но в то же время события, произошедшие ранее (пандемия и санкции) открыли дополнительные возможности. Это поддержка государства, инвестиции, освободившиеся ниши, разработка новых препаратов и выпуск заменяющих. Благодаря этому возросли продажи отечественных препаратов. К примеру, когда на российский рынок прекратили поставки «Оземпик», то компании «Промомед» и «Герофарм»
получили принудительную лицензию на выпуск препарата-аналога от диабета с действующим веществом семаглутид.
Что касается иностранного капитала, то этот сектор был привлекателен в плане инвестиций для некоторых стран. В большей степени приток обеспечила Индия, далее по объемам Китай, также от Швейцарии есть вложения. В 2026 году более половины иностранных инвестиций в отечественные фармацевтические компании придется на Индию.
В России активно разрабатывают и внедряют новые препараты. У российских компаний есть экспортный потенциал, возможности торговли в странах Азии, Африки и Латинской Америки.
Кстати, даже в рейтинге Forbes есть богатейшие люди планеты из российского фармацевтического сектора. Но наибольшее число миллиардеров из фармацевтической и биотехнологической отраслей из Китая, Индии, Германии и США. Также Forbes составлял рейтинг производителей России: в тройку лидеров вошли «Озон Фармацевтика», «Биннофарм Групп» и «Фармасинтез» (их ценные бумаги торгуются на Мосбирже).
В данный момент ключевая ставка плавно снижается, а значит в ближайшие годы будут перспективы роста и положительные результаты. К тому же в этой нише всегда есть и будет спрос, поскольку присутствуют жизненно важные препараты, а многие крайне востребованы.
Акции
Если хотите инвестировать в фармацевтику, то такая возможность есть на Московской бирже. Сейчас можно рассмотреть покупку некоторых акций и есть неплохие точки входа.
Сразу отмечу, что не представлены некоторые известные фармацевтические компании, поскольку они являются акционерными обществами закрытого типа. Приобрести их акции или облигации на фондовом рынке нельзя (например, «Фармстандарт», «Биокад», «Герофарм» и другие). Акции «Фармстандарт» были представлены на Мосбирже с 2007 года, тогда компания провела IPO. В 2016 году акции сильно подешевели. Руководство провело делистинг и сменило организационно-правовую форму с ПАО на АО.
В портфеле инвесторов есть акции фармацевтических компаний. Популярными эмитентами являются «Озон Фармацевтика», «Фармасинтез» и
«Промомед».
Некоторые из фармацевтических и медицинских компаний:
«Озон Фармацевтика» — один из лидеров отрасли по объему продаж дженериков в России. На торгах акции появились в октябре 2024 года. В ходе IPO
привлекли 3,45 млрд рублей. На данный момент акция стоит около 50 рублей. За все время доходность составила 44,80%. По акциям выплачиваются дивиденды, но их сумма пока не превышает 0,3 рубля на одну акцию.
«Озон Фармацевтика» на бирже с октября 2024 года
«Фармасинтез» с 1997 года занимается разработкой и производством инновационных
лекарственных препаратов. На Мосбирже давно представлена. Активно реализует международные проекты и расширяет производственные мощности. В данный момент акция стоит примерно 3 рубля, что может стать неплохой точкой входа на долгосрочную перспективу.
Акции «Промомед»
«Промомед» занимается разработкой инновационных препаратов, в том числе производит аналоги для лечения диабета и ожирения.
«Биннофарм Групп» производитель лекарственных препаратов, крупный поставщик продукции для госпиталей, больниц и поликлиник.
К примеру, на Мосбирже торгуются акции аптечной сети 36.6. На протяжении многих лет наблюдается резкая отрицательная динамика. Летом 2007 года была самая высокая цена за все время — торговались около 2500 рублей за одну акцию. Тогда аптек было более 1000 штук. Потом компания оказалась на грани банкротства: в 2007 году при выручке 21,6 млрд долги составляли 7,2 млрд рублей. Акции обвалились, аптеки начали массово закрываться. Уже в начале 2009 года акции стоили около 60 рублей. В 2009 году компания не смогла погасить облигации на сумму около 2 млрд рублей. Допэмиссия акций в 2019 году помогла привлечь 22,10 млрд рублей. Сейчас одна акция стоит около 8-9 рублей. Сеть аптек значительно сократилась и это уже не лидер отрасли, но остались аптеки в центре Москвы.
Облигации
Можно приобрести долговые ценные бумаги некоторых компаний. Обычно облигации покупают в дополнение к акциям, чтобы получать гарантированный доход. Это подойдет, если инвестор не хочет сильно рисковать, но намерен получать регулярные выплаты. Обычно номинал облигации составляет 1000 рублей.
Размещение облигационного займа для компаний естественный этап в развитии. По сути они занимают деньги у инвесторов. Эти средства позволяют масштабировать бизнес, ускорить запуск новых направлений и усилить свои позиции. Для инвесторов покупка облигаций это возможность вложений в компании с долгосрочным потенциалом.
В секторе медицина и фармацевтика представлены следующие компании:
Цена облигаций зависит от ключевой ставки ЦБ: когда она снижается, то цена облигации растет и доходность падает. Так и происходит с начала 2026 года со снижением ставки. При росте ключевой ставки была обратная ситуация: с осени 2024 года облигации были дешевле и доход по ним был больше.
Доходность некоторых этих же облигаций для сравнения в январе:
То есть незначительно, но подорожали облигации «Озон Фармацевтика» и «Промомед».
При выборе облигаций рекомендую оценивать финансовое состояние организации: рентабельность, долговую нагрузку, ликвидность. Также выбирать оптимальный срок погашения. Больше узнать про ценные бумаги можно в курсе Облигации для начинающих.
Что влияет на котировки акций?
На котировки акций фармацевтических компаний влияют разные события. В большей мере это выход инновационного препарата, более дешевого аналога, новая форма выпуска (например, таблетки вместо инъекций), научные исследования и результаты испытаний, конкуренция с аналогами, также публикация финансовой отчетности и прогнозы показателей.
Интересный пример датская компания Novo Nordisk.
Все эти причины в разное время влияли на котировки их акций. Novo Nordisk имеет столетнюю историю, но прославилась в 2018 году на весь мир благодаря препарату от диабета «Оземпик», а также лекарству от ожирения Wegovy. На фоне инновационного продукта акции выросли в цене более чем в 4 раза. В 2023 году капитализация Novo Nordisk достигала 421 млрд долларов. То есть стала одной из самых дорогих компаний Европы. Популярности «Оземпик» способствовали голливудские звезды и знаменитости, которые использовали лекарство не по назначению, а для похудения. Потом акции Novo Nordisk просели из-за конкуренции, когда появились более дешевые аналоги и с меньшими побочными эффектами. Это снизило спрос.
В конце декабря 2025 года в США одобрили препарат от ожирения Wegovy в таблетках (ранее он существовал в виде инъекций), акции пошли вверх, а котировки главного конкурента Eli Lilly снизились. В феврале 2026 года акции Novo Nordisk упали примерно на 13% после публикации финансового отчета за 2025 год и прогноза по продажам продукции на 2026 год. Сейчас рыночная капитализация компании составляет около 163 млрд долларов, цена акции около 36 долларов.
Итог
Если решили приобрести акции, то полностью избежать рисков не получится. В первую очередь из-за волатильности. На котировки акций данного сектора влияют различные факторы: публикация финансовой отчетности, информация о выплате дивидендов, успешные разработки, инновации и так далее. Но можно снизить риски, если соблюдать определенные правила, о которых я рассказываю на своих каналах. Это прежде всего диверсификация портфеля, то есть выбор акции из разных отраслей, а также другие активы: драгоценные металлы, валюта и крипта. Более консервативный актив облигации: они менее рискованные. Также рекомендую перед покупкой оценить финансовую устойчивость компаний, изучить ее показатели (соотношение прибыли и убытков, долговую нагрузку, ликвидность, дивидендные выплаты и так далее). Не забывайте про ребалансировку портфеля.
Если только начинаете инвестировать, то вкладывайте небольшие суммы и постепенно наращивайте активы. Инвестиции с нуля — если хочется, чтобы деньги перестали лежать мёртвым грузом, но нет понимания с чего лучше начать.