Банк ВТБ и компания Wildberries обсуждают варианты альянсов для создания «великого маркетплейса», сообщает РБК.
По словам источников издания, предпосылкой для переговоров стал конфликт между банками из-за скидок и налоговых условий.
Была поставлена задача найти компромиссный вариант по созданию общей системы взаимодействия для всех сторон. Обсуждение потенциальной сделки между ВТБ и RWB может быть попыткой найти способ решения этой задачи.
На данный момент информация о возможном слиянии ВТБ и Wildberries официально опровергнута пресс‑службой объединённой компании Wildberries & Russ (RWB). Однако гипотетически такое объединение могло бы иметь значительные последствия для обеих компаний и рынка в целом, отмечает управляющий партнер коммуникационного агентства «Голдман Эдженси» Ольга Попкова.
«Теоретически слияние ВТБ и Wildberries возможно, но оно сопряжено с рядом сложностей. Прежде всего, определение справедливой стоимости активов обеих компаний — сложная задача, особенно учитывая масштаб и специфику их деятельности. Кроме того, необходимо согласовать доли акционеров, что может быть затруднительно, если в сделке участвуют государственные интересы: доля государства в ВТБ составляет около 74,45%. Ещё одним препятствием могут стать регуляторные ограничения: с 2027 года ЦБ ужесточает регулирование вложений банков в непрофильные активы, что способно сделать подобные инвестиции менее привлекательными. Наконец, объединение логистических, финансовых и IT‑инфраструктур двух компаний — сложный и ресурсоёмкий процесс», — подчеркивает эксперт.
Обсуждались два основных сценария. Первый предполагал дополнительную эмиссию акций ВТБ: банк мог бы привлечь средства для покупки доли в Wildberries, но это могло бы снизить долю государства до 50% плюс одна акция. Второй сценарий предусматривал оплату доли в Wildberries акциями ВТБ — в таком случае акционеры маркетплейса стали бы миноритариями госбанка.
Для ВТБ объединение могло бы принести сразу несколько преимуществ, отмечает Ольга Попкова. Банк получил бы долю в комиссионных от платежей на платформе, что усилило бы его позиции в сегменте электронной коммерции. Доступ к клиентской базе маркетплейса — десяткам миллионов покупателей и сотням тысяч продавцов — открыл бы новые возможности для кредитования и развития встроенных финансовых сервисов, таких как рассрочка и страхование. Кроме того, поскольку ВТБ уже является крупнейшим кредитором Wildberries, объединение могло бы снизить кредитные риски для банка.
Для Wildberries партнёрство с крупным банком тоже сулило выгоды. Прежде всего, оно могло бы удешевить фондирование, что особенно важно в условиях высокой ключевой ставки. Ещё один потенциальный плюс — интеграция с «Почта Банком»: если бы в сделку вошёл этот банк (входит в периметр ВТБ), он мог бы стать расчётной системой или филиальной сетью для продаж Wildberries, что расширило бы географию присутствия маркетплейса.
По оценке Ольги Попковой, влияние такого слияния на рынок тоже могло бы оказаться существенным. Во‑первых, оно стало бы сигналом дальнейшей консолидации: крупные экосистемы усилили бы вертикальную интеграцию — от логистики до финансов. Во‑вторых, контроль над финансовым потоком усилил бы удержание клиентов и увеличил маржу, что затруднило бы конкуренцию для новых игроков. В‑третьих, слияние могло бы урегулировать давний конфликт между банками и маркетплейсами: одним из катализаторов переговоров стал спор о скидках при оплате картами банков маркетплейсов. Наконец, сделка соответствовала бы глобальному тренду, когда маркетплейсы развивают собственные финансовые сервисы, а банки интегрируются в экосистемы ретейла.
Вместе с тем реализация подобного сценария связана с серьёзными рисками и препятствиями, предупреждает специалист. Дополнительная эмиссия акций может быть негативно воспринята инвесторами, создавая репутационные риски. Участие государства в капитале банка способно наложить дополнительные регуляторные ограничения. Объединение разнородных бизнесов — банковского и маркетплейса — чревато техническими и управленческими сложностями. Наконец, если сделка затрагивает государственные интересы, её реализация будет зависеть от позиции властей.
«Таким образом, хотя гипотетически слияние ВТБ и Wildberries могло бы создать синергию и изменить ландшафт рынка, на практике реализация такой сделки сталкивается с множеством препятствий. Даже если переговоры велись, их исход зависит от решения ключевых вопросов — оценки бизнеса, структуры владения, регуляторных аспектов и политической воли. На данный момент проект остаётся лишь теоретическим сценарием», — резюмирует Ольга Попкова.