Пока Трамп устраивает вакханалию на Ближнем Востоке и бросается абсолютно противоречивыми заявлениями каждый день, на нашем рынке тоже происходит черт-те что. Ну натуральный же дурдом! И два особо "буйных" пациента в нём - как раз Самолет и Евротранс.
За последние пару месяцев у меня вышло уже 2 обстоятельных разбора ситуации с Самолетом: здесь и здесь.
И два таких же обзора происходящего с Евротрансом: тут и тут. Как я и предположил, ЕТ всё-таки доигрался до официального технического дефолта. Даже быстрее, чем я думал.
💼Пикантности ситуации придаёт то, что я сам давным-давно держу в своем портфеле как бумаги Самолета (причем и акции, и облигации), так и облиги Евротранса. Первого - на довольно приличную сумму, второго - на небольшую, так, нервишки пощекотать.
Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
✈️Куда летит Самолет?
Хочется спеть словами незабвенного Егора Летова, но... не стану. А то припаяют нарушение закона о недопустимости обсценной лексики на публичных платформах.
📉Акции Самолета вчера в моменте теряли 5% за день и грохнулись ниже 580 ₽, снова обновив исторические лои. Бумаги падают уже больше 5 лет с максимумов, достигнутых в сентябре 2021 (5800 ₽). Схлопнулись РОВНО В 10 РАЗ - Самолет можно поздравить с символическим юбилеем!
На прошлой недели Самолет заявил:
В рамках МСФО за 2025 год проект ЖК «Квартал Марьино», который перешел в собственность государства, скорее всего, будет обесценен на существенное значение. С учетом этой неденежной корректировки прибыли по итогам года может не быть.
Одновременно подъехала статистика, что число нераспроданных квартир в готовых новостройках в городах-миллионниках выросло почти на 15% г/г. А в феврале Самолет нарушил сроки строительства по 1,22 млн кв. м (26% своего портфеля) - это антирекорд.
Есть и плюсы: за последние пару лет я наделал огромное количество авторских мемов про "Самолет", в основном на основе шикарного ситкома моего детства - "Крутое пике"😎
🤦♂️Евротранс опять не отдаёт купоны
19 марта ЕвроТранс не смог вовремя выкупить внебиржевые «народные» облигации с Финуслуг. Компания извинилась, назвала это "техническим сбоем" и к вечеру всё-таки погасила облигации.
Однако агенты из ЭкспертРА расценили ситуёвину как техдефолт и мгновенно отреагировали снижением рейтинга ЕвроТранса до уровня C, а за неделю до этого ЕвроТранс сам отозвал свой рейтинг у АКРА.
Я тогда написал, что "ложечки вроде как вернули - но сильный осадочек остался", и что ждём повторения.
💸И уже 7 апреля заправщики сели в лужу с очередным купоном. К вечеру стало ясно, что «Евротранс» допустил технический дефолт по выплате 12-го купона облигаций серии 1Р-07 (а я как раз его держу, так что веду свой репортаж, можно сказать, из эпицентра событий).
Эмитент выплатил лишь 1,53 ₽ на бумагу при обязательстве 20,14 ₽ — неисполненной оставалась часть в размере 92,38%. В итоге кое-как насобирали на полноценный купон тремя траншами, чтобы формально выйти из техдефолта. Облиги в моменте торговались с доходностью выше 50% годовых, потом чуть отросли. Но не сильно.
☠️Евротранс всё токсичнее
После второго "технического сбоя" терпение лопнуло уже у другого рейтингового агентства. НРА понизило рейтинг ЕвроТранса до уровня CC, продлив статус «под наблюдением». Фактически, оба агентства считают, что ЕТ в критическом, преддефолтном состоянии.
Дальше подтянулась Мосбиржа и перевела бумаги Евротранса из 1-го уровня листинга в третий. За несоответствие критериям.
В Пульсе и во многих телеграм-каналах опять разгоняют инфу, что это такая "хитрая схема". Мол, топ-менеджеры ЕвроТранса решили поиграть в Трампа на минималках и тоже "шатают рынок", зарабатывая на этой дикой волатильности. А сами втихаря якобы выкупают свои облиги с биржи по 70-80% от их номинальной стоимости.
Огорчу оптимистов, но я так не думаю. Во-первых, это грубое нарушение закона. Во-вторых, это отрезание самих себя от любых будущих кредитов.
И мне лично КРАЙНЕ не нравится ситуация, при которой компания одной рукой раздает щедрые дивиденды (в 1-ю очередь, разумеется, своим владельцам-мажоритариям), а другой ногой постоянно пинает владельцев облигаций под зад, теряя последние остатки доверия.
🌭Ну зато у них, говорят, хот-доги на АЗС вкусные.
🎯Подытожу
В долг Евротрансу я уже давно не даю - держу лишь жалкие 30 бумаг по выпуску 1Р7, чтобы было интереснее наблюдать за этим цирком.
❌Репутацию они себе за последние месяцы уничтожили знатно, поэтому произошло именно то, о чем я и предупреждал ещё полгода назад - рефинансирование под нормальные ставки компании теперь недоступно. Нормальные инвесторы одолжить им не захотят, а фонды - теперь даже при желании не смогут из-за мусорного рейтинга.
Спекулянтам есть где порезвиться - пока компания пусть кое-как, но всё же платит по своим обязательствам. Но я не спекулянт, у меня на это не хватает нервов и времени. Поэтому пытаться играть на облигациях (а тем более акциях) ЕТ не собираюсь.
✈️С Самолетом история менее очевидная. Если честно, глядя на панические распродажи последних недель, рука тянется докупить... Потому что при любом позитиве здесь будет ррракета! Но это не точно.
🤔Пока наблюдаю, но переломным моментом для SMLT может стать подтвержденная господдержка, а также дальнейшее уменьшение ключевой ставки и оживление продаж. Главное, чтобы это случилось до того, как наш "Бройлер-747" с разгона врежется в океан.
👇Peклaмa, но полезная. А чтобы пристроить свои деньги с хорошей доходностью и БЕЗ рисков банкротства, обратите внимание на банковские вклады со ставкой 15-25% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go?erid=2W5zFK7ctjz (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа", ИНН 7702077840.
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу или каналу в Максе про облигации, акции и финансы в целом (если ссылка не работает, то набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
❓А вы что думаете о перспективах "ЕвроТранса" и "Самолета"?😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
☑️Меня можно читать: Телеграм | MAX | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб
#SMLT #EUTR