В течение почти всего прошлого года и в начале 2026-го рубль демонстрировал устойчивость: доллар продолжительное время держался ниже отметки 80 рублей. Еще несколько лет назад такой курс воспринимался бы иначе, однако в нынешних условиях он считался достаточно крепким и комфортным для потребителей. В марте ситуация изменилась: на фоне заявлений о возможной корректировке бюджетного правила и обострения конфликта на Ближнем Востоке стабильность пошатнулась, и российская валюта ослабла. Пишет РГ.
Ранее поддержку рублю обеспечивали сразу несколько факторов. Высокая ключевая ставка Банка России делала рублевые вклады привлекательными, что повышало спрос на национальную валюту. Дополнительное влияние оказывали экспортеры, активно продававшие валютную выручку на внутреннем рынке. Одновременно сниженный спрос на импорт сокращал потребность компаний в покупке иностранной валюты. Свою роль сыграли и санкционные ограничения: сложности с переводом средств за рубеж сдерживали отток капитала.
Важным элементом оставалось бюджетное правило с ценовой отсечкой для нефти марки Urals. При цене выше установленного уровня Минфин направляет разницу на покупку юаней и золота в Фонд национального благосостояния, при более низкой — продает валюту и золото. Последняя отсечка составляла 59 долларов за баррель, при том что фактическая цена Urals была ниже. В результате ведомство в основном продавало активы из ФНБ, что поддерживало рубль. Однако длительное продолжение такой политики было ограничено объемом ликвидной части резервов.
В конце февраля министр финансов Антон Силуанов сообщил о намерении снизить цену отсечения. В начале марта Минфин прекратил продажи юаней и золота. Ситуацию усложнило обострение конфликта между США и Израилем с одной стороны и Ираном с другой, а также блокировка Ормузского пролива, что вызвало рост цен на нефть. В итоге корректировка бюджетного правила была отложена до 2027 года, а его действие приостановлено до 1 июля. На этом фоне курс доллара поднимался до 85 рублей, после чего частично скорректировался.
В течение прошлого года представители правительства, экспортеры и участники рынка неоднократно говорили о более высоком «справедливом» курсе, вплоть до 100 рублей за доллар. При этом курс формируется не директивно, а на основе баланса спроса и предложения. Российская экономика ориентирована на экспорт, и более слабый рубль выгоден экспортерам, получающим валютную выручку.
Финансовый консультант, эксперт проекта НИФИ Минфина России «Моифинансы.рф» Алексей Родин отмечает, что для защиты сбережений от валютных колебаний инвесторы могут использовать замещающие облигации российских эмитентов. Эти бумаги заменили еврооблигации после февраля 2022 года, их номинал и купоны выражены в иностранной валюте, чаще всего в долларах, но расчеты проводятся в рублях по курсу. По словам эксперта, надежность таких инструментов зависит от эмитента, а наиболее консервативными считаются государственные замещающие облигации и бумаги крупных компаний.
Родин также обращает внимание на паи фондов денежного рынка, стоимость которых рассчитывается в юанях. Они торгуются на бирже в юанях или рублях по текущему курсу и относятся к консервативным инструментам. Еще один вариант — банковские вклады в иностранной валюте, включая юани и дирхамы.
Хранение наличной валюты дома остается распространенной практикой. После введения запрета на официальный ввоз наличных долларов и евро возможности сократились, однако обмен валюты по-прежнему возможен при наличии средств в кассах. По словам Родина, следует учитывать, что наличные деньги обесцениваются под воздействием инфляции: средний годовой рост цен в долларах и евро составляет около 2,5 процента. Он советует приобретать валюту в банках, обращая внимание на состояние купюр и год выпуска, поскольку старые доллары могут приниматься с комиссией, а новые образцы имеют дополнительные степени защиты.
Размер валютной части резервов зависит от личных предпочтений. При этом эксперт напоминает о рисках хранения крупных сумм дома и стоимости аренды банковской ячейки, предлагая подходить к формированию сбережений с учетом диверсификации и оценки возможных рисков.
Читайте также: