Сбербанк опубликовал сильные операционные результаты по РСБУ за январь 2026 года. Чистая прибыль выросла на 21,7% год к году до 161,7 млрд рублей, рентабельность капитала достигла 23,2%. Цифры опережают прогнозы и подчеркивают силу бизнеса на фоне строгой денежно-кредитной политики ЦБ.
Кредитный портфель расширяется: розница +1,3% благодаря ипотеке и картам, средства корпоративных клиентов +1,7% до 12,4 трлн рублей. Это закладывает основу для доходов. Чистый процентный доход — основной двигатель результатов.
Ключевые цифры отчета
В январе чистая прибыль Сбера: 161,7 млрд руб. (+N2: 21,7% г/г). ROE составил: 23,2%, превосходя план в 22% на год.
Январь-февраль: 324,6 млрд руб. (+21,4% г/г), ROE 24,1%. Расходы +15,3% до 78,5 млрд руб., но CIR снизился до 23,3%.
Процентный доход +25,9% г/г, маржа держится. Стоимость риска 1,6%, активы качественные.
РСБУ показывает суть до полного МСФО 29 апреля.
Реакция рынка и акции
Отчет подстегнул интерес к SBER.ME: рекомендация "покупать" с целью 384 руб. (+20% от ~320 руб.). Модель устойчива при текущей ставке.
Котировки росли в феврале-марте на ожиданиях прибыли 1,8 трлн руб. в 2026. Дивиденды за 2025 — 37-38 руб. (50% от 1,7 трлн).
На MOEX сильные РСБУ исторически дают +5-15% за месяц.
Прогноз на 2026 год
Цель Сбера — 1,8 трлн руб. прибыли (+6% к 2025), ROE 22%+. Корпоративные кредиты +10-12%, розница +9-11%. Смягчение ДКП осенью ускорит.
Ожидается +15-20% по акциям: доходность дивидендов ~12%. Риски инфляции 5-6% покрыты капиталом 13,7%.
Февраль: +21,1% до 162,8 млрд. Отчет сигнализирует покупку долгосрочно.
Следите за МСФО Q1 29 апреля: EPS выше консенсуса усилит подъем.