Куйбышевазот раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г.
Общая выручка компании увеличилась на 4,0%, составив 84,3 млрд руб. При этом доходы от реализации азотных удобрений выросли на 43,5% до 53,0 млрд руб., а от капролактама и полиамида - сократились на 27,7% до 24,4 млрд руб. Компания пока не раскрыла годовые операционные показатели. Со своей стороны можем предположить, что такая динамика обусловлена ростом цен и увеличением вклада азотного сегмента, а также снижением результатов капролактамового направления.
Операционные расходы предприятия выросли на 11,1% до 77,7 млрд руб. в основном вследствие получения в 2024 году разовых доходов связанных с приобретением дочернего предприятия ООО «Волгоферт». В итоге операционная прибыль сократилась на 40,6% до 6,6 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим снижение финансовых доходов на 21,9%, а также более чем трехкратный рост финансовых расходов на фоне высоких процентных ставок, а также сокращения долговой нагрузки с 41,3 млрд руб. до 21,9 млрд руб. Отметим также, что результат совместных предприятий компании вырос более чем в полтора раза до 1,8 млрд руб. во многом благодаря улучшению результатов деятельности ООО «Нитроком» (производство азотной кислоты и раствора аммиачной селитры) и других СП. В итоге чистая прибыль Куйбышевазота составила 5,7 млрд руб., сократившись на 54,3% по сравнению с прошлым годом.
Отметим также, что компания еще не публиковала рекомендаций по финальным дивидендам за 2025 год.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз выручки компании на фоне корректировок объемов продаж продукции. При этом прогноз по чистой прибыли компании был повышен на фоне улучшения операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность акций Куйбышевазота несколько возросла.
Акции Куйбышевазота обращаются с P/BV 2026 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов.
_____________________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.