Банк России опубликовал традиционный ежемесячный отчет «Обзор рисков финансовых рынков», в котором рассказал о самых доходных и самых убыточных активах с начала года, а также о происходящих событиях на финансовых рынках.
Какие активы принесли инвесторам самую высокую прибыль с начала 2026 года, что происходит с валютой и ставками по вкладам — давайте разбираться.
Худшие активы с начала года
Худшим активом на российском финансовом рынке за первые три месяца 2026 года стал биткоин — он принес инвесторам убыток в 18,2% в пересчете на рубли. В долларовом выражении биткоин потерял 19,5% с начала года на фоне роста геополитической напряженности в мире и снижения аппетита к риску среди глобальных инвесторов.
Также среди аутсайдеров с начала года:
- акции строительных компаний — в среднем они принесли инвесторам убыток в размере 11,2%. Однако снижение среди застройщиков было неоднородным. Например, акции «Самолета» упали на 38% с начала года, а вот бумаги «ПИК» порадовали инвесторов ростом на 12,7%;
- акции металлургических компаний — в среднем упали на 5,8% с начала года. Единственной крупной компанией в секторе, показавшей рост, стал «Русал» — его акции выросли на 21% с начала года на фоне рекордного роста цен на алюминий;
- акции ритейлеров снизились в среднем на 3%, а наибольший вклад в снижение сектора внесли акции «Х5» — с начала года они упали на 19%. Бумаги «Ленты» и «Фикс прайс» показали рост на 9% и 19% соответственно.
За последние 12 месяцев худший результат показали акции строительных компаний и биткоин — они принесли инвесторам убыток в размере 25% и 19,7% соответственно.
Лучшие активы с начала года
Лучшим активом с начала 2026 года на российском рынке стали акции производителей удобрений — они принесли инвесторам 10% прибыли. Бумаги «ФосАгро» и «Акрона» выросли на 11% и 13% соответственно на фоне перебоев с поставками удобрений через Ормузский пролив.
Также среди лидеров с начала года:
- депозиты в юанях — они принесли вкладчикам 9%;
- акции нефтегазовых компаний — на фоне конфликта на Ближнем Востоке акции россиийских нефтяников сильно выросли, а с начала года средний рост составил 8,3%. Лидером роста в секторе стали бумаги «Роснефти» — они принесли инвесторам 12,5% с начала года;
- золото в рублях выросло на 8,1% с начала года. Несмотря на небольшую коррекцию, цены на золото остаются вблизи исторических максимумов и большинство экономистов ждут продолжения роста во второй половине года на фоне роста мировой инфляции из-за ситуации на Ближнем Востоке.
За последние 12 месяцев лидером роста остается золото в рублях — оно принесло инвесторам 40% прибыли. Также в числе лидеров за год корпоративные облигации российских компаний, которые принесли от 22,6% до 28,1% годовых.
Что происходит с валютой и ставками
В марте волатильность на валютном рынке была повышенной. С начала марта рубль начал резкое падение и к 19 марта потерял 12%. Курс юаня вырос до 12,5, а курс доллара поднимался до 86,2 рублей.
Резкий рост курсов доллара и юаня начался после новостей о желании Минфина пересмотреть бюджетное правило и отмене валютных операций в марте. Однако после 19 марта ситуация резко изменилась — Минфин решил отложить валютные операции в рамках бюджетного правила до лета, а резкий рост цен на нефть поддержал рубль. В итоге к концу месяца весь рост был нивелирован и курсы валют практически вернулись к значениям начала марта.
Ставки по банковским вкладам продолжают падать — средняя максимальная ставка по депозитам на 25 марта составлял 13,8%. В сравнении с показателем наблюдаемой инфляции ставки по банковским депозитам уже проигрывают — в марте уровень наблюдаемой инфляции составил 15,6%. Дальнейшее снижение ключевой ставки неизбежно приведет к снижению доходностей по банковским депозитам. Вполне вероятно, что уже к лету ставки по годовым вкладам упадут ниже 10% годовых.
Что делать инвесторам
Отчеты Банка России отражают состояние рынка и показатели разных активов на момент их публикации и не должны восприниматься в качестве руководства к действию. Покупка активов на основе прошлых результатов чаще всего ведет к убыткам в будущем. Важно помнить о волатильности финансовых инструментов и важности распределения капитала по разным классам активов и валютам.
Цикл снижения ключевой ставки в самом разгаре, но пока регулятор движется медленно и осторожно. Реальная ставка — разница между инфляцией и ключевой ставкой — пока остается положительной, что сохраняет привлекательность рублевых инструментов с фиксированной доходностью. Однако инвестору важно не пропустить момент начала роста в акциях и валюте, поэтому включать эти классы активов в портфель нужно уже сейчас.