Облигации — это долговые ценные бумаги, которые дают инвестору право на получение определённого дохода в установленный срок. Они различаются по нескольким критериям, таким как тип эмитента, способ начисления дохода, срок погашения, валюта номинала, обеспечение и другие.
## По типу эмитента
- * **Государственные (ОФЗ — облигации федерального займа)**. Эмитентом выступает Министерство финансов РФ. Считаются самыми надёжными на российском рынке, так как выплаты по ним гарантирует государство. Доходность обычно близка к ключевой ставке Банка России.
* **Муниципальные**. Их выпускают субъекты федерации — области, края, республики или города. Доходность, как правило, выше, чем по ОФЗ, что компенсирует повышенный риск.
* **Корпоративные**. Эмитентами выступают компании из различных секторов экономики. Доходность выше, но и риски, включая риск дефолта, пропорционально возрастают. Корпоративные облигации иногда разделяют на эшелоны в зависимости от размера компании и уровня риска: первый эшелон — крупные компании с большой капитализацией, второй — менее крупные, третий — малые компании с минимальными объёмами торгов.
## По типу начисления дохода
* **С фиксированным купоном**. Размер процентов неизменен в течение всего срока обращения бумаги. Это позволяет точно рассчитать будущий доход.
* **С переменным купоном**. Ставка известна только на несколько ближайших купонных периодов, после чего эмитент может её изменить в зависимости от экономической ситуации. Часто выпускаются с офертой — правом досрочного погашения.
* **С плавающим купоном**. Размер выплат привязан к рыночному индикатору, например к ключевой ставке ЦБ или ставке RUONIA.
* **Дисконтные (бескупонные)**. По ним не выплачиваются проценты. Инвестор покупает бумагу со скидкой к номиналу, а в дату погашения получает полную номинальную стоимость. Разница между ценой покупки и номиналом составляет доход.
* **С индексируемым номиналом (ОФЗ ИН)**. Государственные облигации, номинал которых индексируется на величину инфляции. Защищают капитал инвестора от инфляции.
* **Со структурным доходом (инвестиционные)**. Выплата номинала при погашении и минимальный купонный доход гарантированы. Риск потери первоначальных инвестиций отсутствует.
## По сроку погашения
* **Краткосрочные** — до 1 года.
* **Среднесрочные** — от 1 года до 5 лет.
* **Долгосрочные** — более 5 лет.
* **Бессрочные (вечные)** — не имеют фиксированного срока погашения, дают постоянный доход.
## По валюте номинала
* **Рублёвые** — номинированы в российской валюте.
* **Валютные (еврооблигации)** — номинированы в иностранной валюте. В настоящее время российские еврооблигации номинируются в юанях.
* **Замещающие облигации** — появились как ответ на санкционные ограничения. Номинал и купоны выражены в валюте, но выплаты производятся в рублях по курсу ЦБ на дату платежа. Находятся в юрисдикции РФ.
* **Квазивалютные** — тело и купон номинированы в иностранной валюте, а выплаты осуществляются в рублях по курсу ЦБ на дату платежа. Не являются заменой заблокированным еврооблигациям, а представляют собой самостоятельный финансовый инструмент.
## По обеспечению
* **Обеспеченные** — выполнение обязательств по ним обеспечено определённым портфелем активов, которые могут быть использованы для погашения долгов перед инвесторами при дефолте эмитента.
* **Необеспеченные** — не обеспечены никакими активами, выплаты по ним не гарантируются при потере эмитентом финансовой стабильности.
* **Субординированные необеспеченные** — выпускаются только кредитными организациями. Владельцы таких облигаций получают компенсацию при банкротстве эмитента только после того, как будут закрыты требования по привилегированным акциям, обычным облигациям и уплачены налоги. Купонные выплаты по ним могут отменить или списать.
## По способу обращения
* **Со свободным обращением** — на покупку и продажу этих ценных бумаг не действуют ограничения, они могут свободно обмениваться на фондовом рынке.
При выборе облигаций важно учитывать не только их тип, но и надёжность эмитента, рыночную цену бумаги, уровень инфляции и другие факторы