Привет, это команда «Шард». Долгое время крипторынок в России оставался вне жесткого регулирования. Сегодня разберем ключевой законопроект о цифровой валюте и цифровых правах и подробно расскажем о его основных положениях и нюансах, которые изменят работу участников рынка.
О законопроекте
Проект федерального закона №1194918-8 «О цифровой валюте и цифровых правах» вводит полноценную систему лицензируемых участников рынка, формирует инфраструктуру обращения цифровых активов, устанавливает требования к инвесторам и закрепляет статус нового ключевого субъекта — цифрового депозитария, отвечающего за учет прав на цифровые активы. Документ переводит оборот криптовалют в рамки регулируемой финансовой системы, по своей логике и структуре близкой к рынку ценных бумаг.
Ключевая идея законопроекта заключается в том, что обращение цифровой валюты допускается исключительно через специализированные организации — участников, обеспечивающих функционирование этого рынка. К таким субъектам отнесены организаторы торговли, брокеры, доверительные управляющие, операторы обмена цифровой валюты, а также цифровые депозитарии. В этом смысле законопроект следует международной практике и рекомендациям ФАТФ, однако устанавливает более жесткие требования — и на это есть причины.
Во-первых, криптовалютные биржи фактически приравниваются к традиционным биржевым площадкам. Это означает, что иностранные криптобиржи смогут работать на российском рынке только при наличии лицензии торговой системы, получение которой представляет собой сложную и зачастую труднодостижимую задачу. Несмотря на строгость европейского регулирования в рамках закона MiCA, в рассматриваемом случае речь идет о юрисдикции России, находящейся под санкционным давлением, что дополнительно усложняет доступ зарубежных игроков. При этом право совершать сделки с криптовалютой в интересах клиентов получают брокеры и доверительные управляющие — по аналогии с операциями на рынке ценных бумаг.
Во-вторых, вводится отдельная и, вероятно, наиболее значимая категория участников — цифровые депозитарии. Именно они будут осуществлять учет прав на цифровую валюту и цифровые права, а также обеспечивать доступ к адресам-идентификаторам, зарегистрированным на российских граждан. Это не означает запрета на использование холодных кошельков, однако указывает на возможные ограничения операций с ними: в рамках легального оборота все транзакции, скорее всего, должны будут проходить через инфраструктуру цифровых депозитариев.
Дополнительно законопроект закрепляет статус организаций, осуществляющих обмен цифровой валюты. Им предоставляется право проводить сделки купли-продажи криптовалют вне организованных торгов. Предполагается, что такую роль займут российские банки и иные финансовые организации, уже обладающие соответствующими лицензиями на финансовом рынке.
В итоге формируется модель, при которой обмен криптовалюты на территории России может осуществляться исключительно через ограниченный круг лицензированных участников. Для выхода на этот рынок иностранным компаниям потребуется получение одной из предусмотренных лицензий, причем для бирж — именно биржевой лицензии, что выглядит крайне сложным требованием. Таким образом, криптовалютный рынок фактически приравнивается к классическому регулируемому финансовому сектору и переходит под контроль Банка России.
Какой правовой статус получит цифровая валюта и кого допустят к операциям с ней
Законопроект закрепляет особый правовой режим цифровой валюты, прямо определяя ее как имущество, выраженное в форме совокупности электронных данных, которое может использоваться как средство платежа или инвестирования. При этом подчеркивается, что цифровая валюта не признается ни денежной единицей Российской Федерации, ни валютой иностранного государства, ни международной расчетной единицей. Иными словами, она не обладает статусом валюты в юридическом смысле и не относится к категории валютных ценностей.
Одновременно с этим документ фактически вводит регулирование, близкое по своей логике к валютному контролю. Для резидентов Российской Федерации устанавливаются ограничения на проведение операций с цифровой валютой вне регулируемой инфраструктуры. Все сделки должны осуществляться исключительно через лицензированных участников рынка, а защита прав на цифровую валюту в судебном порядке становится возможной только при соблюдении установленных требований. Более того, посредникам прямо запрещается содействовать резидентам в совершении операций, обходящих предусмотренные правила.
В результате формируется двойственная правовая природа цифровой валюты. С одной стороны, она рассматривается как имущество, а не как денежный инструмент. С другой — операции с ней подпадают под режим, во многом аналогичный валютному регулированию. При этом допускается использование цифровой валюты во внешнеторговых расчетах между резидентами и нерезидентами, тогда как внутри страны ее применение в качестве средства оплаты товаров и услуг прямо запрещено.
Отдельное внимание уделяется классификации пользователей цифровой валюты. Законопроект вводит деление инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных. Для неквалифицированных инвесторов доступ к операциям будет ограничен: сделки можно будет проводить только через брокеров, а также потребуется прохождение обязательного тестирования. Хотя сам закон не фиксирует конкретный лимит вложений, предполагается, что он может быть установлен на уровне, аналогичном инвестициям в сложные финансовые инструменты — около 300 000 рублей. Квалифицированные инвесторы, в свою очередь, смогут осуществлять операции с цифровой валютой без указанных ограничений.
Как будет выстроено взаимодействие с иностранными криптобиржами
Законопроект фактически вводит существенные ограничения на использование иностранных криптовалютных платформ резидентами Российской Федерации. В частности, требования, связанные с владением цифровой валютой, которая не учитывается на цифровых счетах в цифровых депозитариях, будут подлежать судебной защите только при условии раскрытия информации о таком владении. Иными словами, анонимное или неучтенное владение цифровыми активами лишается полноценной правовой защиты.
Дополнительно устанавливается прямой запрет для посредников на содействие резидентам в совершении операций с цифровой валютой в обход регулируемой инфраструктуры. Это означает, что любые попытки взаимодействия с иностранными криптобиржами вне установленной системы будут ограничены. В результате использование зарубежных платформ становится возможным лишь в косвенной форме — через российских посредников или с привлечением номинальных держателей.
При этом законопроект вводит понятие «номинального держателя цифровой валюты». Теоретически это допускает сценарий, при котором иностранная криптобиржа, работающая с российскими клиентами, организует хранение и учет их активов через российский цифровой депозитарий. Однако на практике реализация такой модели на текущий момент выглядит маловероятной.
Какую роль цифровой депозитарий займет в новой инфраструктуре
Цифровой депозитарий в рамках законопроекта выступает центральным элементом всей системы обращения цифровой валюты. В частности, его деятельность охватывает ведение учета прав на цифровую валюту, фиксацию перехода этих прав между участниками, открытие и обслуживание цифровых счетов, а также предоставление доступа к адресам-идентификаторам. Кроме того, цифровой депозитарий участвует в расчетах по сделкам и обеспечивает взаимодействие с другими участниками рынка, включая биржи и брокеров.
Также предусматривается возможность выполнения цифровым депозитарием функций расчетного депозитария при совершении сделок на организованных торгах. В рамках своей деятельности он открывает различные типы счетов — для владельцев цифровых активов, доверительных управляющих, номинальных держателей, включая иностранных, а также торговые и клиринговые счета. Таким образом, цифровой депозитарий фактически совмещает в себе функции кастодиана и расчетного центра, становясь ключевым узлом инфраструктуры, через который проходит учет и движение цифровых активов.
Какие сделки попадут под обязательный учет в депозитарии
Законопроект определяет перечень операций, учет и осуществление которых возможно исключительно через цифровой депозитарий. Фактически он становится обязательной точкой фиксации всех юридически значимых действий с цифровой валютой в рамках регулируемой инфраструктуры.
Перечень операций, подлежащих учету:
- Учет прав собственности на цифровую валюту. Право на цифровую валюту возникает не само по себе, а только с момента внесения соответствующей записи по цифровому счету в депозитарии. Без такого учета права не признаются в рамках регулируемого оборота.
- Переход прав между владельцами. Передача цифровой валюты от одного лица к другому осуществляется через внесение записи в системе депозитария. Именно он юридически фиксирует смену собственника.
- Расчеты по биржевым сделкам. При совершении операций на организованных торгах расчеты между участниками проходят через расчетный цифровой депозитарий, который обеспечивает исполнение сделок.
- Сделки через брокера. Если покупка или продажа цифровой валюты осуществляется через брокера, учет перехода прав в любом случае ведется через депозитарий.
- Внебиржевые сделки через организации обмена. Даже при внебиржевых операциях организации обмена обязаны взаимодействовать с депозитарием для фиксации перехода прав на цифровую валюту.
- Открытие и ведение цифровых счетов. Все операции клиентов в рамках регулируемой системы осуществляются через цифровые счета, открытые в депозитарии.
- Передача в доверительное управление. Передача цифровых активов управляющему оформляется через перевод на соответствующий счет доверительного управляющего в депозитарии.
- Операции номинального держателя. Если активы учитываются у посредника, он обязан открыть счет номинального держателя в цифровом депозитарии для корректного учета.
- Клиринговые расчеты. Для проведения расчетов по сделкам открываются специальные клиринговые счета, также в рамках депозитария.
- Учет цифровой валюты резидентов. Для получения судебной защиты права владения цифровая валюта должна быть учтена именно на цифровых счетах депозитария. В противном случае защита таких прав существенно ограничивается.
Таким образом, цифровой депозитарий становится обязательным элементом для всех регулируемых операций с криптовалютой, концентрируя в себе функции учета, расчетов и юридического подтверждения прав.
Дополнительно законопроект предусматривает упрощенный порядок получения статуса участников рынка для уже действующих финансовых организаций. Банки, брокеры и иные профессиональные участники смогут получить статус операторов обмена цифровой валюты по облегченной процедуре. Аналогично, участники текущего экспериментального правового режима в сфере внешнеэкономической деятельности смогут быть включены в соответствующие реестры без прохождения полного лицензирования.
Предполагается, что такой подход позволит в сжатые сроки сформировать регулируемый рынок цифровых активов на базе уже существующей финансовой инфраструктуры. Однако практическая реализация этой модели пока остается под вопросом.
С точки зрения международных требований, в частности стандартов ФАТФ, предложенная модель выглядит максимально комплаентной. Основной риск заключается в другом — при чрезмерно жестком регулировании часть участников рынка может уйти в нерегулируемый сектор.
В заключение
Согласно планам, ключевые положения закона должны вступить в силу с 1 июля 2026 года, а отдельные нормы — с 1 июля 2027 года. Также предусмотрен переходный период, необходимый для создания цифровых депозитариев, лицензирования участников и адаптации всей инфраструктуры рынка.
Узнавайте больше о мире криптовалют в нашем блоге.
Присоединяйтесь к Телеграм-каналу, чтобы не пропустить важные новости индустрии.