Последствия войны США и Израиля с Ираном могут создать болезненную новую реальность для заемщиков, считает ведущий экономист Гарвардского университета и бывший главный экономист Международного валютного фонда Кеннет Рогофф. По его мнению, процентные ставки останутся крайне высокими и после завершения боевых действий, поскольку нефтяной шок усугубляет инфляционное давление, которое мировая экономика ощущала ещё до начала конфликта.
Долгосрочные процентные ставки уже значительно выросли с начала войны с Ираном, напоминает Business Insider. Причина в том, что инвесторы стали больше беспокоиться об инфляции из-за резкого роста цен на нефть. Это привело к тому, что рынки ожидают повышения ставок в долгосрочной перспективе, поскольку ФРС стремится взять рост цен под контроль.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США, наиболее показательный индикатор стоимости заимствований в экономике, во вторник колебалась в районе 4,33%, увеличившись на 37 базисных пунктов с конца февраля.
В интервью CNN на прошлой неделе Рогофф выделил некоторые факторы инфляционного давления, которые, по его мнению, приведут к повышению процентных ставок.
Увеличение военных расходов
Рынки обеспокоены тем, сколько денег США потратят на оборону в случае затяжного конфликта. Это усиливает уже существующие опасения по поводу бюджетного дефицита и инфляции, поскольку долг по своей природе является инфляционным фактором.
Более высокий уровень долга также может привести к повышению процентных ставок, если инвесторы начнут беспокоиться о способности США его погашать. Это означает, что доходность казначейских облигаций должна будет вырасти, чтобы привлечь инвесторов, что также увеличивает стоимость заимствований.
Геополитическая фрагментация
В последние годы мировая экономика стала более раздробленной, что может привести к росту инфляции, поскольку сокращаются поставки дешевых товаров из развивающихся стран. Кризис, связанный с блокадой Ормузского пролива, лишь подчеркивает раздробленность торговли. И эта тенденция также может привести к повышению процентных ставок.
Торговые барьеры
Фрагментация мировой торговли ускорилась после того, как президент Дональд Трамп в прошлом году ввел ряд импортных пошлин. Сами тарифы также считаются инфляционными.
«В итоге мы окажемся в мире, где будем еще более разобщены, и процентные ставки будут выше», - добавил Рогофф.
Эксперт видит «большую вероятность» того, что цены на нефть останутся высокими как минимум в течение года, что указывает на серьезность перебоев в поставках, вызванных ситуацией на Ближнем Востоке.