Информация о размещении
- Серия: 002P-06
- Объём выпуска: не менее 2 млрд рублей
- Срок обращения: 3 года (1080 дней)
- Купонный период: 30 дней
- Ориентир по ставке купона: Не выше 18,00% годовых (не выше 19,56% годовых)
- Амортизация: по 16,5% от номинала будет погашено в даты выплат 21, 24, 27, 30 и 33 купонов, еще 17,5% номинала в дату погашения
- Индикативная дюрация: ~2 года
- Предварительная дата сбора книги: 14 апреля 2026 года с 11:00 до 15:00 мск
- Предварительная дата размещения: 17 апреля 2026 года
- Организаторы: Газпромбанк, инвестиционный банк "Синара" и Совкомбанк.
- Агент по размещению: ПАО "Совкомбанк"
- Представитель владельцев облигаций: АО "Волста"
- Оференты по займу: АО "ПСФ "Балтийский проект" (холдинговая компания группы) и АО "АБЗ-Дорстрой" (операционная компания группы)
- Доступно для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста №6.
Карта размещения
Расчет облигации
Оценка выпуска
АО "Асфальтобетонный завод №1" входит в группу компаний "АБЗ-1" являющейся одним из лидеров Северо-Западного региона на рынке дорожно-строительных работ и инфраструктурного строительства, осуществляя при этом полный цикл работ: от производства материалов до ввода в эксплуатацию крупных объектов.
С 2019 года группа «АБЗ-1» реализует проект по созданию и эксплуатации трамвайной сети «станция метро „Купчино“ — Шушары — Славянка» в рамках концессионного соглашения с городом Санкт-Петербургом сроком на 30 лет.
АО "Промышленно-строительная фирма "Балтийский проект" — головная компания группы "АБЗ-1", которая консолидирует основные дочерние операционные компании группы, включая: ОАО "АБЗ-1", АО "АБЗ-Дорстрой", ООО "ДСК АБЗ-Дорстрой", АО "Экодор" и ООО "АБЗ-Строймостпроект".
Рейтинг кредитоспособности АО «ПСФ «Балтийский проект» присваивался по консолидированной отчетности МСФО ГК "АБЗ-1".
Повышение уровня кредитного рейтинга компании обусловлено ростом операционных и финансовых показателей группы на фоне достаточного уровня контрактной базы, что привело к снижению долговой нагрузки по итогам 2024 года. В прогнозных периодах ожидается сохранение комфортного уровня долговой нагрузки при гармоничном росте бизнеса.
В условиях отсутствия консолидированной отчетности за прошлый год, будем опираться на заключение рейтингового агентства Эксперт РА от 18 сентября 2025 года, а там всё в пределах нормы.
Однако, абсолютный объем долга и темпы его наращивания, вызывают озабоченность. Компания растет, но рост этот обусловлен значительным увеличением заимствований. В условиях высокой КС давление на таких эмитентов максимально заметно, хотя частично оно компенсируется сезонностью бизнеса и наличием контрактной базы.
Предлагаемый выпуск не имеет ярко выраженной премии к группе, особенно по отношению к застройщикам. Стартовый купон, скорее всего, утопчут до 17,00%-17,25%, что соответствует доходности ближайшего по дюрации собственного выпуска АБЗ-1 2Р04 RU000A10DCK7. Так же, не исключаю возможности кратного увеличения объема выпуска — посмотрите, кто в оргах, да и формулировка "не менее" как-бы намекает.
Исходя из вышесказанного, купон 17,5% видится мне минимально возможным для участия в первичке. Всё, что ниже — можно будет и через стакан набрать с дисконтом, но это не точно🤑🤣
Все актуальные размещения здесь
Внимание!
Настоящий информационный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в значении статьи 6.1. и 6.2. Федерального закона от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и, если применимо, иных нормативных актов Российской Федерации.
Любое лицо, ознакомляющееся с настоящим информационным материалом, не должно воспринимать его как адресованную лично ему индивидуальную рекомендацию по приобретению/размещению ценных бумаг.