Вероятность наземной операции в Иране растет, физическая нефть на рынке заканчивается. Инвесторы, недооценившие конфликт, могут столкнуться с жестокой волатильностью в ближайшее время. Подробнее - в нашем еженедельном обзоре.
На прошедшей неделе Д. Трамп продолжил шокировать рынки своими противоречивыми заявлениями. Вначале он объявил о ближайшем завершении военной миссии вне зависимости от разблокировки Ормузского пролива - на этой новости котировки нефти успели сходить ниже 100$ за баррель. А ближе к концу недели Президент США пообещал вбомбить Иран в каменный век, и нефть вернулась к 110$ за баррель. Не прекращаются нападки Д. Трампа на НАТО, досталось нелицеприятных высказываний и Премьер-министру Великобритании Стармеру, и Президенту Франции Макрону. Сухопутной операции США в Иране пока так и не случилось, но масштабная подготовка к такой операции идет. Стороны продолжают наносить взаимные удары, причем, стало регулярно прилетать по Бушерской АЭС. Уже в субботу Д. Трамп дал Ирану очередные 48 часов на заключение сделки, или на страну «обрушится ад».
Все говорит о том, что разрядки ситуации не просматривается, а рынки по-прежнему недооценивают последствия конфликта. В отличие от рынков еврокомиссар по энергетике Дан Йоргенсен считает, что Евросоюзу надо готовиться к длительным «энергетическим потрясениям», а главный мировой инвестор Уоррен Баффет заявил, что текущее падение рынков – «ничто».
Заблуждение рынков может развеяться уже на этой неделе. Вероятность наземной операции США в Иране резко возросла, а нефть, находившаяся в пути после начала конфликта, заканчивается. Военные «успехи» США в наземной операции и ответные действия КСИР должны дать в ближайшее время ответ в отношении долгосрочности противостояния, а цена на нефть в условиях ее физического отсутствия на рынке показать уровни реального платежеспособного спроса. Неделя обещает быть очень волатильной: нефть вверх, все остальные активы под давлением и распродажей.
Появились первые оценки влияния роста нефтяных цен на нефтегазовые доходы бюджета России. Несмотря на обвальное падение таких доходов в первом квартале 2026 года: – 45% к показателю 2025 года, долгосрочное удержание текущих цен на нефть обеспечит бюджету России свыше 10,5 трлн. руб. нефтегазовых доходов в 2026 году, что на 1,5 трлн. руб. больше плана. Это хороший сигнал для дальнейшего смягчения ДКП Банком России, но пока не стоит забегать вперед – мировой энергетический кризис однозначно приведет к росту мировой инфляции, влияние которой на внутренний рынок России еще предстоит оценить.
Курс рубля к доллару США по итогам недели укрепился до 79,2 рублей за $. Свою лепту внесли окончание квартала и отказ от изменения бюджетного правила со стороны Минфина, спекулятивной составляющей в курсе рубля по-прежнему нет – его определяют реальные спрос и предложение. Несмотря на грядущие потрясения на мировых рынках стабильности курса рубля ничто не угрожает.