Друзья, важный разбор для всех, кто держит деньги в «голубых фишках».
Недавно вышла годовая отчетность «Транснефти» по МСФО за 2025 год. На первый взгляд, заголовки пестрят страшными цифрами: чистая прибыль упала на 21%. Но давайте копнем глубже. Я покажу вам, почему это падение — чисто «бумажное», а сама компания сейчас как никогда близка к тому, чтобы порадовать инвесторов жирными дивидендами. Спойлер: речь идет о доходности ~13-14% годовых.
🤔 «Труба» гудит: главное не списать, а прокачать.
Почему инвесторы не должны бояться отчета? Потому что бизнес «Транснефти» — это не спекуляции на бирже, а реальная прокачка нефти. И вот тут полный порядок:
✅ Выручка от основного бизнеса выросла на 9% (а в 4-м квартале так вообще на 20%).
✅ EBITDA (то есть реальная прибыль до налогов и «бумажек») прибавила 7% .
Да, компания разово списала 98 млрд рублей (обеcценивание активов из-за старых долгов или налоговых нюансов). Это и съело чистую прибыль.
Если убрать этот шум, реальная скорректированная прибыль держится около 296 млрд рублей. Бизнес стабилен, как скала.
💰 Денежная «подушка»: кэша почти как половина компании
Теперь самое интересное для тех, кто любит считать деньги. У «Транснефти» на счетах скопилось 492 миллиарда рублей свободных денег!
Представьте: это почти половина от всей текущей стоимости компании на бирже.
Свободный денежный поток (FCF) тоже подрос — на 7%. Это значит, что у менеджмента есть колоссальный ресурс, чтобы:
1. Чувствовать себя уверенно при любой ставке ЦБ.
2. Направить деньги акционерам.
🎁 Дивидендный сюрприз: что в итоге?
А вот тут самое мясо. Аналитики уже потирают руки. Несмотря на налоговые ужесточения (ставка выросла до 40% ), прогнозы на финальные дивиденды выглядят аппетитно.
Согласно консенсусу экспертов («Финам», «БКС», «Цифра брокер»), компания может выплатить от 180 до 192 рублей на одну привилегированную акцию.
📊 Считаем доходность:
При текущей цене акций это дает дивидендную доходность в районе 13–14%.
Для такой надежной «голубой фишки», которая не зависит от волатильности цен на нефть (она зарабатывает на тарифах и объемах), — это фантастический процент.
💎 Итог: держать или продавать?
Я считаю, что отчет — сильный. Цифра чистой прибыли напугает только тех, кто читает новости по диагонали. Реальность такова: операционка растет, кэш рекордный, дивидендный кейс — один из лучших на рынке.
«Транснефть» остается той самой «тихой гаванью», где можно комфортно пережидать бурю на рынке и получать стабильный денежный поток.
А вы держите «Транснефть» в портфеле или только присматриваетесь к ней ради дивидендов? Пишите в комментариях! 👇
Статья подготовлена на основе данных отчета по МСФО и комментариев аналитиков. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
#Транснефть #Дивиденды #Инвестиции #Акции #Отчетность #ДзенФинансы