4592 подписчика

Рынок облигаций падает: «Эксперт РА» фиксирует рост дефолтов в 3 раза за год

15 апреля15 апр

159

1 мин

Аналитики рейтингового агентства «Эксперт РА» прогнозируют сохранение высокого риска дефолтов по корпоративным облигациям в 2026 году. Основной причиной эксперты называют последствия длительного периода жесткой денежно-кредитной политики Банка России. Несмотря на то что снижение ключевой ставки началось еще в июле 2025 года, стоимость обслуживания долгов для бизнеса остается высокой, поскольку большинство компаний привлекали финансирование на пике ставок. По оценкам специалистов, в 2025 году технический дефолт или дефолт с учетом цифровых финансовых активов (ЦФА) допустили 35 компаний, что в три раза превышает показатели 2024 года. В первом квартале 2026 года статистика пополнилась еще десятью проблемными эмитентами. Аналитики отмечают изменение природы неплатежей: если раньше они были связаны преимущественно с корпоративными и регуляторными рисками, то сейчас на первый план вышли финансовые проблемы. Многие компании сталкиваются с задержками платежей от контрагентов и невозможностью р

По оценкам специалистов, в 2025 году технический дефолт или дефолт с учетом цифровых финансовых активов (ЦФА) допустили 35 компаний, что в три раза превышает показатели 2024 года. В первом квартале 2026 года статистика пополнилась еще десятью проблемными эмитентами. Аналитики отмечают изменение природы неплатежей: если раньше они были связаны преимущественно с корпоративными и регуляторными рисками, то сейчас на первый план вышли финансовые проблемы. Многие компании сталкиваются с задержками платежей от контрагентов и невозможностью рефинансировать старые долги из-за низкой кредитоспособности.

В зоне наибольшего риска оказались представители малого и среднего бизнеса с кредитными рейтингами уровня BB и ниже, а также компании, не имеющие рейтинга. Как правило, это предприятия, которые брали займы под инвестиционные проекты, еще не начавшие приносить прибыль. Частота дефолтов в этой категории на трехлетнем горизонте превышает 10–20%. В то же время для надежных заемщиков с рейтингами ААА–АА- этот показатель составляет менее 1%.

Несмотря на пугающую статистику по количеству компаний, в масштабах всего долгового рынка ситуация остается контролируемой. Доля проблемных облигаций эмитентов, допустивших дефолт в 2025 году, не превышает 0,5% от общего объема рынка. Тем не менее Центральный банк РФ зафиксировал рост числа частных инвесторов, пострадавших от банкротств небольших компаний.