Золото и драгметаллы признаны одними из самых надежных и востребованных активов. Их популярность как инвестиции, прежде всего золота, остается неизменной в любых экономических условиях, особенно в периоды экономической нестабильности, турбулентности и мировых потрясений. Являясь защитным инвестиционным инструментом, оно оберегает средства инвесторов от обесценивания и инфляции при общем падении рынков.
В начале 2026 года золото продемонстрировало новый исторический ценовой максимум: 26 января стоимость унции превысила $5 тыс. на биржевых торгах. За 2025 год этот драгоценный металл показал себя как один из самых доходных сырьевых товаров, увеличившись в цене на 64,4%. С начала 2026 года рост составил уже более 17%.
Рублевая стоимость золота также обновляет рекорды. 27 января Банк России установил учетную цену за грамм золота выше 12 тыс. рублей — подобное произошло впервые за всю историю наблюдений. За 2025 год рублевая цена золота выросла на 41%, а с начала 2026 года – уже на 11%.
Инвестиционные банки не успевают за динамикой цен на драгметалл, неоднократно обновляя свои прогнозы в прошлом году. Так, 14 января UBS прогнозировал достижение цены золота в $5 тыс. за унцию в ближайшие месяцы, и этот прогноз уже реализовался.
Есть два основных способа инвестирования в физическое инвестиционное золото:
1. Золотые слитки
Приобретение слитков позволяет физически владеть драгоценным металлом. Это можно сделать несколькими способами:
- В банках: Каждый банк устанавливает свой курс покупки и продажи. Слитки имеют государственные стандарты и доступны в весе от 1 г до 1 кг. Наличие лучше уточнять в конкретном отделении. Многие банки предлагают онлайн-резервирование.
- Через аффинажные организации и Гознак: Закон, принятый в декабре 2022 года, позволяет населению приобретать слитки напрямую и без НДС. Сделки можно совершать через онлайн-приложение «Гознак. Инвестиции». Приобретенные слитки можно хранить на территории Московского монетного двора или забрать лично.
- У аффинажных агентов: Юридические лица и ИП, имеющие соответствующий код ОКВЭД и состоящие на учете, могут продавать слитки. Требования к обороту инвестиционных драгметаллов действуют до сентября 2030 года. Например, ювелирная сеть Sunlight начала продажи слитков 999-й пробы весом от 1 до 50 граммов.
Сделки с золотыми слитками между частными лицами законны, но сопряжены с риском приобретения подделки.
Преимущества слитков:
Физическое владение металлом, не зависящее от финансовых институтов.
Отмена НДС при покупке для физлиц с марта 2022 года, что делает покупку слитков более выгодной.
Уникальный номер и отметка производителя, занесенные в ГИИС ДМДК, при неповрежденной упаковке гарантируют подлинность.
Недостатки слитков:
Значительный спред (10–20%) между ценой покупки и продажи.
Сложности с хранением: любые повреждения снижают стоимость, требуются сейф или платная услуга хранения/аренды банковской ячейки.
Необходимость самостоятельно уплачивать НДФЛ при продаже, если не применяется льгота долгосрочного владения (срок от 3 лет) или имущественные вычеты (250 тыс. руб. в год).
2. Золотые инвестиционные монеты
Инвестиционные монеты можно приобрести:
- В банках: на январь 2026 года список банков, распространяющих монеты Банка России, насчитывает 139 лицензированных учреждений.
- У дилеров и в нумизматических магазинах.
- У частных продавцов: только при наличии у них лицензии на оборот драгметаллов (с марта 2025 года).
Монеты, в отличие от слитков, могут иметь дополнительную коллекционную стоимость, зависящую от тиража и тематики. Наиболее ликвидные отечественные монеты — «Георгий Победоносец» и «Сеятель». С марта 2025 года монеты регистрируются в ГИИС ДМДК.
Преимущества монет:
Физическое золото с возможной нумизматической ценностью.
Относительно высокая ликвидность.
Компактность, удобство использования в качестве подарка.
Недостатки монет:
Высокие спреды и повышенная чувствительность к повреждениям. Снижение стоимости при царапинах и дефектах.
Получение дохода обычно требует владения в течение 5-10 лет.
К платежам НДФЛ при владении монетами применяются те же правила, что и к слиткам: отсутствие налога при владении более 3 лет, возможность применения вычетов (250 тыс. руб.) или зачета расходов.
Другие варианты инвестирования в золото и драгметаллы
Помимо непосредственного приобретения физического инвестиционного золота (не подразумевающего владение золотыми изделиями и украшениями), инвесторам открыты дополнительные возможности и пути вложения средств через деривативы и активы, напрямую коррелирующие с ценой драгоценного металла:
3. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) драгоценных металлов
ПИФ представляет собой коллективный инвестиционный механизм, где средства пайщиков объединяются для формирования портфеля, инвестирующего в различные активы, включая золото. Стоимость паев таких фондов, торгуемых на бирже, напрямую зависит от рыночного спроса и предложения активов, входящих в их состав. Управление портфелем осуществляют профессионалы управляющей компании, а инвесторы получают прибыль от владения паями. Стратегия таких ПИФов часто следует за динамикой спотовых контрактов на золото, таких как GLDRUB_TOM на Московской бирже. Важно понимать, что покупка паев ПИФа не эквивалентна прямой покупке золота. Фонд может использовать активные торговые стратегии, включая краткосрочные сделки, а также держать в портфеле другие инструменты, такие как государственные облигации или денежные средства, в ожидании благоприятного момента для покупки золота. Следовательно, ожидаемая доходность от инвестирования в паи ПИФа может отличаться от доходности самого золота.
4. Обезличенные металлические счета (ОМС)
ОМС сочетают в себе черты банковского депозита и инвестиционного инструмента. Инвестор приобретает определенный объем «виртуального» металла, рассчитывая на его последующее удорожание. Счет открывается в банке, позволяет осуществлять пополнения, частичное снятие средств путем продажи металла, а также полное закрытие в любой момент без штрафных санкций и потери накопленного финансового результата. При открытии ОМС клиенту предлагается выбор из нескольких драгоценных металлов, обычно это золото (Au), серебро (Ag), платина (Pt) и палладий (Pd). Доходность по такому счету привязана к изменению рыночной стоимости выбранного металла.
5. Акции золотодобывающих компаний
Косвенным методом заработка на росте цены золота является инвестирование в акции компаний, занимающихся его добычей. Хотя на стоимость таких бумаг влияет множество факторов, цена на золото является определяющей, подобно тому, как цены на нефть влияют на стоимость нефтедобывающих компаний. На данный момент на Московской бирже представлены акции таких эмитентов, как «Полюс», «Селигдар», «Лензолото», «Южуралзолото» и «Бурятзолото». Инвестиции в акции золотодобывающих компаний подчиняются общим правилам для этого класса активов и могут быть сопряжены с повышенными рисками, особенно в краткосрочной перспективе, что делает их менее подходящими для консервативных инвесторов.
6. Фьючерсные контракты на драгметаллы
Фьючерсы — это срочные биржевые контракты, обязывающие покупателя приобрести, а продавца — продать базовый актив (в данном случае, золото) по фиксированной цене в определенный момент в будущем. Курс фьючерсов следует за динамикой цены золота и других драгметаллов на мировых рынках. Прибыль или убыток определяется разницей между ценой покупки и продажи контракта. Для торговли фьючерсами необходимо иметь брокерский счет. Инвесторы часто используют фьючерсы для хеджирования рисков, связанных с колебаниями цен на золото.
Общая экспертная оценка инвестиций в драгметаллы и связанные с ними производные инвестиционные инструменты:
Для долгосрочных вложений большинство экспертов по инвестированию чаще всего рекомендуют обезличенные металлические счета (ОМС) или покупку золотых слитков, несмотря на сопутствующие расходы на хранение. Золотые монеты, как правило, менее привлекательны из-за высокой премии за чеканку, хотя редкие коллекционные экземпляры могут впоследствии показать значительный рост стоимости.
Для индивидуальных инвесторов привлекательным вариантом также могут быть ETF (Exchange Traded Funds), зарегистрированные за пределами России, но доступные на отечественном рынке, в частности, на СПб фондовой бирже РФ. Инвестирование в «золотые» паи ETF позволит инвестору получить экспозицию (привязку) к цене драгоценного металла, не прибегая к его физической покупке.
В целом, инвестиции в драгоценные металлы и напрямую связанные с ними деривативы, как правило, не обеспечивают такой же прирост капитала в долгосрочной перспективе, какой могут дать другие инвестиционные инструменты, особенно с учетом налогообложения за владение "золотыми" активами.
Основное преимущество драгметаллов заключается в их свойстве снижать общий риск инвестиционного портфеля, выступая в качестве защитного актива при падении стоимости других активов. Выбор конкретных инструментов инвестирования целиком и полностью зависит от стратегического плана инвестора.
Материалы данной статьи не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).
Если статья была интересной и полезной, можно поддержать автора канала по этой ссылке через донат. Кнопка доната есть справа внизу под статьей и в шапке канала. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует автора на написание новых материалов.