Отчёты за прошлый год, конечно, важны, но не менее важно что сами компании думают про будущее. И сейчас, когда лавина годовых отчётов стихает, картина становится очень показательной.
Что я вижу:
➡️ 20% роста — это новая норма для растущих бизнесов. А 20% это сколько депозиты в банках давали еще год назад! Без риска!
Тут еще вспомним, что гайденсы часто завышаются, чтобы не расстраивать инвесторов. Но даже при этом про "иксы" уже вообще никакого разговора нет ни у кого.
Причём на эти значения ориентируются именно растущие отрасли:
— частная медицина
— банки
— IT
Что важно, многие из них будут даже рады 20% в текущих условиях.
Потому что в зрелых секторах:
— черные металлурги
— угольщики
— стройка
— промышленность
— производство
…про рост 2026 года лишний раз просто не говорят. Часто даже стараются гайденсы не давать.
И это абсолютно логично. Экономика уже сильно охлаждается. ЦБ не может снижать ставку так быстро, как нужно бизнесу.
Отсюда простой вывод, о чем писал еще в январе: без улучшения геополитики весь 2026 год будет опять временем облигаций.
Из-за этого многие акции стоят недорого. Но их переоценки можно ждать долго, и в том что же нынче покупать ключевым фактором становятся сроки инвестиций и их цели. Классика.
