В СМИ активно обсуждают возможность взлёта цен на нефть. Такой сценарий возможен лишь в случае наиболее тяжёлого развития событий — длительной блокировки Ормузского пролива. Разбираемся, что ещё может привести к росту цен и заживём ли мы по-настоящему здорово на этом фоне.
Почему цены могут взлететь
Многие эксперты объясняют, почему растёт цена на нефть, указывая на геополитическую нестабильность. Ормузский пролив — важная транспортная артерия. Через него в обычное время проходит около 20% мирового объёма нефти. После его блокады цены на нефть взлетели.
Возможная блокировка Ормузского пролива и её последствия станут критическим ударом по логистике. Но это ещё не все негативные факторы, из-за которых цены на чёрное золото могут взлететь. Дополнительным фактором может стать закрытие Баб-эль-Мандебского пролива, соединяющего Красное море с Аденским заливом. А ещё плохо повлияет на цены разрушение нефтяной инфраструктуры в крупных странах региона, например в Саудовской Аравии.
Шок предложения на рынке нефти
Масштабы текущего шока предложения нефти уже называют беспрецедентными. По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), из-за событий вокруг пролива мировые поставки нефти сократились как минимум на 8 млн баррелей в сутки, а с учётом газового конденсата потери достигают 10 млн бочек.
Инвестиционный банк Goldman Sachs охарактеризовал происходящее как «крупнейший в истории шок предложения» на мировом нефтяном рынке. Аналитики подсчитали, что если поставки через пролив останутся на уровне 5% от нормы в течение шести недель, совокупные потери превысят 800 млн бочек.
При этом эксперты сходятся во мнении, что пока рынок не закладывает в цены самый тяжёлый сценарий, при котором возможен рост стоимости нефти до 200 долларов. Стремительно цены не растут по двум причинам:
- Ситуацию смягчают экстренные меры: страны-члены МЭА уже начали высвобождать стратегические резервы (около 400 млн баррелей), а также сняты некоторые ограничения на поставки из России и Ирана.
- Крупные экспортёры, такие как Саудовская Аравия и ОАЭ, сумели перенаправить часть потоков через альтернативные порты и трубопроводы. Правда, их пропускная способность и ограничена.
В то же время ряд аналитиков и международных организаций предупреждают, что «окно возможностей» для стабилизации рынка быстро закрывается. По данным Reuters, с начала марта цена Brent выросла на 59%, что стало самым стремительным месячным скачком за последние 35 лет. Агентство Bloomberg со ссылкой на главу энергетической консалтинговой компании FGE сообщает, что если ситуация в проливе не улучшится в ближайшие шесть-восемь недель, цены «пойдут в небеса»: сначала до 150 долларов, а затем и до 200.
Впрочем, существуют и более сдержанные прогнозы цены на нефть. Например, бывший экономист МВФ Робин Брукс полагает, что рынок уже учёл большую часть рисков, и потолок для Brent в случае полной эмбарго иранской нефти составит около 120-123 долларов. В свою очередь, Goldman Sachs, хотя и называет текущий шок историческим, ожидает, что средняя цена Brent по итогам года составит около 85 долларов за бочку.
Мнение о сценариях
Конечно, экстремальный прогноз нефти Брент о 200 долларах за баррель — это крайний, «стрессовый» сценарий, который подразумевает полномасштабную войну на Ближнем Востоке с многомесячной блокадой ключевых путей. Но было бы наивно полагать, что всё пойдёт в одном направлении. Сценарии могут быть разными. Пока прошёл только месяц и ситуация остаётся крайне шаткой.
Вполне вероятен и сценарий краткосрочного военного конфликта. Он не перекроет проливы на полгода, но создаст высокую волатильность. В этом случае мы можем увидеть не устойчивые котировки, когда нефть стоит 200 долларов за баррель, а кратковременный, но резкий скачок цен выше 100–120 долларов. Рынки очень нервно реагируют на реальные перебои с поставками. Даже краткосрочная искра в этом регионе способна быстро разогнать цены, прежде чем игроки смогут сориентироваться.