Госдолг превысил 35 трлн: Почему это произошло и о чем говорят эксперты

Государственный долг России по итогам 2025 года увеличился на 21% и составил 35,1 трлн рублей. При этом внутренняя задолженность выросла на 29,1%, а внешняя сократилась на 15,4%. О том, как эксперты оценивают эти изменения и что они означают для экономики, - в материале "Российской газеты".

Согласно оперативному докладу Счетной палаты, объем государственного долга увеличился на 6,094 трлн рублей. При этом внутренняя компонента выросла на 6,9 трлн (до 30,7 трлн рублей), а объем внешнего долга, наоборот, снизился на 818,4 млрд рублей (до 4,5 трлн рублей). Отношение долга к ВВП составило 16,5%.

"В последние годы бюджетная система Российской Федерации проходила через серьезные вызовы - от резких колебаний мировых рынков энергоресурсов до последствий пандемии и санкционного давления", - поясняет доцент Финансового университета при правительстве РФ Петр Щербаченко.

По его словам, рост внутреннего долга в 2025 году связан с увеличением размещения государственных ценных бумаг (ОФЗ) для покрытия бюджетного дефицита и финансирования расходных статей. Сокращение внешнего долга - продолжение многолетней стратегии по снижению зависимости от иностранных кредиторов и минимизации валютных рисков.

Читайте "Российскую газету" в Max - подписаться

Начальник аналитического отдела инвесткомпании "Риком-Траст" Олег Абелев считает, что сам по себе рост госдолга не является ни позитивным, ни негативным - важно смотреть на темп изменения. "Темп увеличения государственного долга за год на 21% - это, конечно, негативный момент, - говорит эксперт. - Это влечет за собой рост процентов на обслуживание, возможное недополучение целевыми получателями бюджетных средств". При этом пока, по его словам, величина госдолга и процентов по нему не критична в масштабе ВВП, особенно по сравнению с развитыми странами.

Читайте также:

Потанин: Экономика России стабильна, как дуб в грозу

Госдолг на уровне 16,5% от ВВП страны - показатель невысокий, подтверждают другие эксперты. "Верхние пределы заимствований не превышены. С учетом того, что в целом уровень госдолга остается ниже 20% ВВП (по международным меркам он более чем умеренный), а расходы на обслуживание укладываются в бюджетные параметры, то текущая конфигурация говорит только о смене источника финансирования с внешнего на внутренний", - утверждает заведующая кафедрой мировых финансовых рынков и Финтеха РЭУ им. Г.В. Плеханова Светлана Фрумина.

С этим согласна заместитель начальника отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований Вера Кононова. По ее словам, российский госдолг остается весьма небольшим по мировым меркам. Для сравнения: по данным МВФ, в странах еврозоны этот показатель достиг 87,8%, в странах АСЕАН - 72,9%, в странах G7 - 125,7%.

По словам директора по аналитике Инго Банка Василия Кутьина, происходит трансформация государственного долга, связанная с постепенной переориентацией системы государственных займов на внутренний рынок. Проще говоря, Россия продолжает снижать зависимость от внешних рынков капитала. "Структура госдолга остается устойчивой: внешний долг составляет всего 12,8% от общего объема", - подчеркивает эксперт. Текущие темпы роста госдолга, по его мнению, выглядят сбалансированными. А складывающаяся с марта 2026 года благоприятная конъюнктура на мировых сырьевых рынках, скорее всего, позволит России избежать роста дефицита бюджета в текущем году.

Читайте также:

Без топлива и без решений. ЕС лихорадит на фоне энергокризиса

Автор: Марина Басович