С сегодняшнего дня в качестве эксперимента мы внедряем новый формат обзора первичного рынка долга. Теперь помимо классических разборов финансовой устойчивости и рейтингов надежности мы будем регулярно выпускать точечную аналитику, которая оценивает привлекательность стартовых условий размещения в сравнении с уже обращающимися на вторичном рынке инструментами.
📍 АПРИ БО-002Р-14 (ВВВ-) - Обзор на компанию
• Дата сбора книги заявок: 31 марта 2026, с 11:00 до 15:00 мск
• Дата размещения: 03 апреля 2026
• Разброс по доходности в данной рейтинговой группе при сопоставимой дюрации ~27%. Однако, ориентироваться по рейтингу в облигациях АПРИ не совсем релевантно, но можно опираться на доходность предыдущих выпусков компании.
• Со стартовым купоном в АПРИ БО-002Р-14 присутствует премия порядка 100 базисных пунктов (1%) к доходности своего предыдущего выпуска АПРИ БО-002Р-13 (RU000A10E5C4).
Премия будет сохраняться до купона: 24,2%.
• Перед объявлением нового размещения доходность предыдущего выпуска АПРИ БО-002Р-13 падала до 26.3%, чего также можно ожидать после размещения текущего выпуска.
Наше мнение:
Считаем, что участие интересно с купоном 24.25% и выше, что транслируется в эффективную доходность 27,14%, поскольку предполагает премию к предыдущему выпуску эмитента и возможный апсайд после размещения.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией