Дисконтная облигация – это бумага, которая продается по цене ниже номинала, например, 575 рублей, а погашается по номиналу 1000 рублей. Купон по ней не выплачивается. Весь доход инвестора формируется за счет разницы между ценой покупки и ценой погашения. Разница составляет 425 рублей, если держать до погашения.
Пример такой облигации – Сбербанк 001Р-SBERD5 с погашением 12 марта 2030 года.
Преимущества дисконтных облигаций
- Доходность фиксирована и известна заранее. Когда вы покупаете дисконтную облигацию, вы точно знаете, сколько заработаете, если додержите до погашения. Никакой зависимости от ставки ЦБ, никаких рисков снижения купона. Это инструмент для «якорной» части портфеля. Доходность 15,5% годовых — выше, чем по многим купонным облигациям с аналогичным рейтингом.
- Максимальная надежность эмитента. Сбербанк – это системообразующий банк РФ.
- Простота налогообложения, у дисконтных облигаций нет купонов, а значит, нет НДФЛ с купонного дохода. Если держите бумагу более 3 лет, попадаете под льготу долгосрочного владения (освобождение от НДФЛ).
- Диверсификация по типу инструментов, если в портфеле уже есть другие активы.
Нюансы, которые нужно учитывать
- Деньги заморожены до погашения.
В отличие от купонных облигаций, где вы получаете ежемесячный денежный поток, дисконтная облигация не дает промежуточных выплат. Весь доход вы получаете в моменте погашения (через 4 года).
- 1000 рублей сегодня и 1000 через 4 года – это разные деньги с разной покупательской способностью.
Реальный убыток ~38%. Даже по официальному прогнозу, который большинство экспертов считают оптимистичным, 1000 рублей через 4 года будет стоить ~830 рублей в сегодняшних деньгах. А по пессимистичному сценарию – всего ~460 рублей. Вы не просто не заработаете – вы потеряете.
Лучше строить портфель, который работает на тебя каждый месяц, а не в одной точке в будущем.
!Не является инвестиционной рекомендацией.
