«Транснефть» в пятницу отчиталась о финансовых результатах за 2025 год, которые аналитики ведущих инвестбанков России оценили как умеренно сильные.
Выручка «Транснефти» по МСФО за 2025 год выросла на 1,1% в годовом выражении (г/г), до 1,44 трлн руб., чистая прибыль снизилась на 19,6%, до 241,1 млрд рублей, следует из документа. Компания отмечает, что на динамику финансовых результатов повлияли западные санкции против российского ТЭК и сокращение грузооборота.
Прибыль акционерам «Транснефти» за 2025 год составила 226 млрд руб., что ниже уровня прошлого года. Это связано с изменениями налогового законодательства и признанием убытка от обесценения внеоборотных активов.
«С 1 января 2025 года ставка налога на прибыль для „Транснефти“ до 40% до 2030 года включительно. Рост налоговой нагрузки, высокая ключевая ставка Банка России в течение 2025 года и снижение грузооборота привели к признанию убытка от обесценения внеоборотных активов в сумме 98 млрд рублей», — говорится в сообщении компании.
Прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации (EBITDA) выросла на 7% до 585 млрд руб. Капвложения составили 357 млрд рублей.
Аналитики «Финам» назвали важным тот факт, что денежный поток у компании остается сильным.
«На операционном уровне он стабилизировался вблизи прошлогоднего уровня и составил 439 млрд руб., подтверждая устойчивость бизнеса. „Транснефть“ активно инвестирует: капзатраты составили около 356,8 млрд руб., но при этом чистый долг снизился за счет сокращения обязательств», — пишет «Финам».
За 2025 год компания уже направила на дивидендные выплаты 143,7 млрд руб., что соответствует примерно 60% от чистой прибыли по МСФО.
«С учетом итогового результата можно рассчитывать на выплату в пределах 180–200 руб. на акцию, что дает доходность около 13-15% при текущих ценах», — считает «Финам».
В инвестбанке «Синара» также ждут достаточно высоких дивидендов от «Транснефти».
«С учетом соответствующей корректировки отложенного налога на прибыль мы оцениваем базу для дивидендов за 2025 г. в 297 млрд руб. и, применяя консервативный подход, уменьшаем ее на 10%. Отсюда и исходя из коэффициента выплаты в 50% расчетный размер дивидендов за 2025 г. — 185 руб. на акцию, что дает доходность в 13,8%», — полагают они.