Хедж-фонды сокращают позиции в акциях шестую неделю подряд, и, по оценкам инвестбанка Goldman Sachs, это уже близко к уровням «капитуляции». Продажи в США за шесть недель стали третьими по величине за десятилетие, приближаясь к масштабам пандемийного кризиса. В Европе короткие позиции по макропродуктам достигли 11% — максимума за 10 лет. При этом аналитики банка считают, что системные фонды (CTAs) исчерпали свой потенциал: за месяц они продали акций на $190 млрд и теперь при любом сценарии будут вынуждены покупать.
Индекс Nasdaq 100 уже формально находится в коррекционной зоне (падение более 10% от пика), а S&P 500 близок к этому. Европейский Stoxx 600 теряет почти 9% в марте — это худший показатель за шесть лет. Однако, по мнению Goldman, именно такая степень пессимизма создаёт асимметрию в пользу роста: пенсионные фонды будут вынуждены перебалансировать портфели в конце квартала.
Аналитики предупреждают, что говорить о достижении дна пока рано — слишком много сторон должны согласиться на деэскалацию войны, а этого пока не видно. Но динамика меняется, и «медведи» (игроки, которые толкали рынок вниз) выдыхаются, пишет Bloomberg.