Высокая базовая ставка делает тенговые инструменты конкурентными
Депозиты и государственные ценные бумаги дают понятную доходность в национальной валюте, формируя естественный спрос на тенге и снижая стимул переводить сбережения в доллар на всякий случай.
Национальный Банк опубликовал розничную статистику обменных пунктов за февраль 2026 года, и она выглядит как продолжение январской нормализации спроса после декабрьского пика, но уже с важным структурным сдвигом, пишет Tengenomika. Население заметно охладело к наличному доллару. 💵
Чистые продажи долларов США снизились до 136 млрд тенге - после 150,3 млрд тенге в январе, то есть примерно на 9,5% за месяц. Ключевой нюанс – снижение спроса произошло не потому, что доллар дорогой, а потому что мотивация докупать его стала слабее даже при более комфортном курсе.
В практическом смысле это сигнал о более спокойных ожиданиях населения: валютная подушка пополняется, но без инерции покупать при любой возможности.
💶Усилилась диверсификация. Спрос на евро вырос до 10,5 млрд тенге и особенно показательно поведение по рублю, где впервые за долгое время вышел в плюс 1,1 млрд тенге. То есть обменники в чистом виде продали населению рублей больше, чем выкупили у него. После длительного периода устойчиво отрицательных значений это выглядит как завершение волны сдачи рубля и переход к более транзакционной модели: рубль перестает быть объектом массового избавления и все чаще используется ситуативно, по потребности.
Спрос по-прежнему сидит там, где выше обороты, доходы и финансовая активность, но общий масштаб покупок доллара становится заметно более умеренным.
Февраль выглядит как месяц, когда розница продолжает покупать валюту, но уже более рационально: меньше наличных долларов США, больше диверсификации, и впервые за долгое время без устойчивого бегства из рубля.
Источник фото: Bia Limova/Pexels
