⚡️«Враг моего врага — мой друг», — ситуация, которая развернулась в этом году между датским фармгигантом Novo Nordisk #NVO и оператором телемедицинской платформы и онлайн-аптеки Hims & Hers Health #HIMS. Враги — это Novo Nordisk #NVO и ее американский конкурент Eli Lilly #LLY, которые уже несколько лет ведут борьбу за лидерство на рынке лекарств против ожирения. Их соперничество затронуло компании за пределами фармацевтического сектора, и #HIMS — одна из них. Рынок лекарств для похудения начинает меняться, и в долгосрочной перспективе — изменится еще сильнее. На какие небольшие компании стоит обратить внимание инвесторам?
Борьба двух гигантов и таблетка раздора
Первой лекарство от ожирения — инъекции Wegovy, в основе которых аналог гормона GLP-1, в 2021 году вывела на рынок датская компания. Всего за 3 года — с 2021 по 2023 — его чистые продажи выросли почти в 23 раза до 31,3 млрд датских крон (около $4,6 млрд), Novo Nordisk стала самой дорогой компанией Европы, а ее капитализация превысила размер экономики всей Дании.
Но уже в ноябре 2023-го Eli Lilly зарегистрировала свой препарат для борьбы с лишним весом Zembound. А в марте следующего года он обогнал по продажам Wegovy — за счет более высокой, чем у лекарства датской компании эффективности снижения веса.
С момента своего появления Wegovy и Zepbound полностью изменили представления о снижении веса. В приеме признались СЕО Tesla и SpaceX Илон Маск, а также известная телеведущая Опра Уинфри. Аналитики прогнозировали: к 2030 году мировой рынок препаратов от ожирения достигнет $150-200 млрд, продолжает Noble. Но беспрецедентный спрос быстро столкнулся с ограничениями предложения и страхового покрытия, а также высокими ценами.
Этот пробел создал возможность для производства составных версий препаратов GLP-1, говорится в обзоре Noble. Это аналоги оригинальных лекарств, которые готовятся в аптеках по индивидуальным рецептам. Законодательство США разрешает это делать, например, в случае дефицита зарегистрированных в стране лекарств. Wegovy попал в этот список в 2022 году.
Hims & Hers и другие компании воспользовались этой возможностью и стали предлагать свои аналоги.
В февраля 2025-го Wegovy был исключен из списка дефицитных. Формально с этого времени аптеки и другие компании, включая Hims & Hers, должны прекратить выпуск копий. Но этого не произошло. По разным оценкам, в середине-конце 2025 года примерно 25-35% рынка GLP-1 в стране занимали аналоги. По данным Novo Nordisk, до 1,5 млн американцев принимают неоригинальные препараты GLP-1, отмечает Noble. До недавнего времени Novo Nordisk и Eli Lilly боролись с их производителями в судах.
В этом году противостояние двух фармгигантов вышло на новый уровень. В конце декабря 2025 г американский регулятор FDA одобрил таблетки Wegovy, в начале года — датская компания вывела их на рынок.
Это положило начало переменам на рынке лекарств борьбы с ожирением, где к фактору эффективности снижения веса добавился еще один — удобство. использования❗️
Hims & Hers повторила стратегию. В начале февраля она объявила, что запустит аналог таблетки Wegovy, причем вдвое дешевле (на сайте самой компании страница с этим сообщением не доступна), а три дня спустя — что прекращает его продажу. Поводом стало заявление FDA, в котором он обещал решительно бороться с аналогами GLP-1. Одновременно об иске к Hims & Hers сообщил Novo Nordisk. Всего за один день котировки телемедицинской платформы рухнули более чем на 20%.
Через месяц, 9 марта, ситуация кардинально изменилась: онлайн-сервис #HIMS объявил о перемирии с датской компанией и возвращении ее лекарств — Wegovy и Ozempic для лечения диабета — на свою платформу. Хотя их аналоги останутся в ассортименте компании, но она больше не будет их рекламировать и предложит пациентам перейти на оригинальные препараты...
