Эксперты обсудили, как работать в условиях дорогих денег

Как, где искать защитные активы и почему снижение ключевой ставки до 12% не станет сигналом к немедленному восстановлению рынков – эти вопросы обсудили участники пленарной сессии Инвестиционного форума ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Екатеринбург», проходящего 27-28 марта в Екатеринбурге. Модератором сессии стал руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей Банка ВТБ Дмитрий Средин.

Свердловская область вошла в 2026 год с инвестициями в основной капитал около 920 млрд рублей по итогам 2025 года – несмотря на замедление деловой активности. Заместитель губернатора региона Дмитрий Ионин назвал ключевым конкурентным преимуществом Урала логистику: исторический транзитный потенциал усиливается подключением к трассе М-12, которая формирует новый скоростной коридор «Запад – Восток». По его словам, регион выстраивает работу с инвесторами «от спроса» – на основе кооперационных цепочек и таможенной аналитики, под которые точечно формируются ниши для новых проектов.

О том, что макроэкономика давит и на потребительские отрасли, рассказал генеральный директор АО «Конти-Рус» Павел Строгонов. Компания экспортирует продукцию почти в 30 стран – это более 30% бизнеса, – и укрепление рубля фактически обнулило доходность этого направления. «Последние два года экспорт для меня – это благотворительность», – признал он, добавив, что уйти с зарубежных рынков нельзя: освободившееся место немедленно займут конкуренты. При этом кондитерская отрасль сохраняет инвестиционную привлекательность за счет высокого инновационного темпа – на нее приходится 25% всех новинок среди товаров повседневного спроса. Строгонов также сообщил, что «Конти-Рус» включена в список компаний, подлежащих приватизации, и пригласил потенциальных инвесторов следить за этим процессом.

Девелоперы чувствуют давление ставок острее других. Генеральный директор ГК «КОРТРОС» Станислав Киселев сообщил, что стоимость проектного финансирования по новым стройкам уже в 3-4 раза выше, чем по ранее реализованным объектам, – это добавляет до 15 тысяч рублей на квадратный метр в региональных проектах. «Даже ключевая ставка на уровне 12% не станет автоматическим триггером к росту – рынку потребуется три-пять лет на восстановление маржинальности», – предупредил он. К структурным ограничителям отрасли Киселев отнес дефицит техприсоединения к инженерным сетям, отсутствие системной поддержки инфраструктуры и нехватку кадров в строительстве. Последнюю проблему подтвердил и Строгонов: «Конти-Рус» сделала ставку на автоматизацию производства как главный ответ на кадровый дефицит.

Генеральный директор «РИКОФЛОТ» Амин Хейдарзадех назвал 2026 год этапом структурной трансформации мировой торговли. Россия сохраняет позицию крупнейшего экспортера пшеницы, а спрос со стороны рынков Ближнего Востока, Африки и Юго-Восточной Азии продолжает расти. Среди возможностей он выделил диверсификацию маршрутов, включая новые схемы отгрузок из Балтики, и переход к долгосрочным контрактам с премией за надежность поставщика.

Подводя итоги сессии, ее модератор Дмитрий Средин, руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей ВТБ, отметил: «Уральский федеральный округ сегодня — один из ключевых макрорегионов страны, где сочетаются мощная ресурсная база, развитая промышленность, стратегическая логистика и высокий инвестиционный потенциал. УФО уже демонстрирует опережающую динамику: по итогам 2025 года объем инвестиций в основной капитал составил почти 5 трлн рублей, и на горизонте до 2030 года мы ожидаем сохранения высоких темпов роста. В условиях структурных изменений экономики мы видим, что новая реальность — высокие ставки, трансформация логистики и технологические сдвиги — формирует и новые требования к компаниям и инвесторам. Наша задача сегодня определить, какие макроэкономические условия будут определять 2026 год, какие отрасли станут драйверами роста и как частным инвесторам эффективно действовать в этих условиях.