В марте 2026 года индийский фондовый рынок столкнулся с беспрецедентным давлением со стороны иностранных инвесторов, которые начали массово выводить средства на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке.
По данным центрального депозитария ценных бумаг в Индии (National Securities Depository Limited, NSDL), всего за один месяц иностранные портфельные инвесторы вывели около 1,12 трлн рупий (примерно $12,1 млрд). Этот показатель уже превысил предыдущий антирекорд октября 2024 года и, вероятно, станет крупнейшим ежемесячным оттоком капитала в истории индийского рынка.
Ключевым фактором, спровоцировавшим столь резкую реакцию инвесторов, стали военные действия, связанные с Ираном, которые нарушили глобальные поставки нефти и газа. Индия, будучи третьим по величине импортёром нефти в мире, оказалась особенно уязвимой к подобным потрясениям. Рост цен на энергоносители усилил инфляционное давление и создал угрозу замедления экономического роста, что немедленно отразилось на настроениях международных инвесторов.
Экономические показатели подтверждают ухудшение ситуации. Согласно предварительным данным индекса деловой активности (PMI), опубликованным HSBC, в марте деловая активность в частном секторе Индии снизилась до минимального уровня с октября 2022 года. Несмотря на рост международных заказов, ослабление внутреннего спроса стало решающим фактором замедления. Компании отмечают, что на их деятельность негативно влияют нестабильность рынков, рост цен и геополитическая напряженность.
Особую тревогу вызывает энергетическая зависимость страны. Закрытие Ормузского пролива, одного из ключевых маршрутов поставок нефти, вызвало не только рост цен, но и панические закупки. Если стоимость нефти закрепится в диапазоне $85–95 за баррель, это может привести к дополнительному оттоку капитала в размере до $50 млрд, что превышает 1% ВВП Индии. В таких условиях прогнозируемый экономический рост может снизиться с ожидаемых 7,2% до примерно 6,5%.
Эксперты подчёркивают, что Индия является одной из наиболее уязвимых экономик к росту цен на нефть, поскольку чистый импорт энергоносителей составляет около 3,5% её ВВП. Длительное сохранение высоких цен может оказать давление на национальную валюту — рупию, которая уже демонстрирует заметное ослабление по отношению к доллару. Несмотря на интервенции Резервного банка Индии, аналитики считают, что стабилизация валюты в ближайшее время маловероятна.
Правительство страны предпринимает попытки смягчить последствия кризиса. В частности, было объявлено о снижении акцизов на бензин и дизельное топливо, что должно частично снизить нагрузку на потребителей. Однако эти меры имеют свою цену: государству придётся компенсировать потери нефтяных компаний, что приведёт к снижению налоговых поступлений и усилению бюджетного дефицита.
Дополнительным фактором риска становится сокращение денежных переводов из стран Ближнего Востока, где работает значительное количество индийских граждан. В совокупности с ростом затрат на импорт энергии это может привести к расширению дефицита текущего счёта и усилению давления на финансовую систему страны.
Фондовый рынок уже реагирует на происходящее. Индекс Nifty 50 за последний месяц снизился более чем на 7%, отражая ухудшение настроений инвесторов. При этом, несмотря на относительно привлекательные оценки акций, аналитики не ожидают скорого возвращения иностранных инвесторов. Геополитическая неопределенность и рост глобальных рисков остаются ключевыми сдерживающими факторами.
Данные о распределении активов среди фондов в Азии также подтверждают негативный тренд. Доля фондов, негативно оценивающих индийский рынок, выросла до 68%, что делает Индию одним из наименее привлекательных направлений для инвестиций в регионе. Это свидетельствует о том, что текущий кризис носит не краткосрочный, а более глубокий и системный характер.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Foreign investors pull a record $12 billion from Indian stocks, sparked by Iran war (CNBC)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.