🔖 Хэдхантер: Итоги 2025 года - Стабильность или застой?
Выручка за год составила 41,2 млрд руб., прибавив 4% год к году. Это даже чуть выше прогноза менеджмента (3%), но резко контрастирует с ростом на 34,5% годом ранее. Чистая прибыль снизилась почти на 25% - до 17,99 млрд руб.
📉 Что происходит с бизнесом?
Компания столкнулась с оттоком клиентов из сегмента МСБ (упало количество платящих клиентов), так как малый бизнес в условиях высокой ставки ЦБ заморозил найм. Выручку «удержали» на плаву за счет роста среднего чека (ARPC) от крупных клиентов и повышения тарифов, проведенного в 2024 году.
Позитивным моментом остается высокая маржинальность. Рентабельность скорректированной EBITDA по итогам года составила 55,2%, что является отличным показателем для IT-сектора. Компания также продолжает развивать направление HRtech и внедрять ИИ-инструменты, хотя пока это требует инвестиций.
💰 Дивиденды и прогнозы
Совет директоров рекомендовал дивиденд 233 руб. на акцию. При текущих ценах доходность составляет около 8% , а с учетом промежуточных выплат за год может достичь 16%.
На 2026 год менеджмент дает осторожный прогноз: рост выручки до 8% при сохранении рентабельности выше 50%. Это говорит о том, что драйверов для резкого ускорения бизнеса в ближайшие кварталы аналитики не видят.
Какой итог?
Компания остается качественным активом с сильным балансом (чистые деньги) и щедрой дивидендной политикой. Однако ключевая ставка и охлаждение экономики продолжают давить на клиентскую базу.
Следим за бумагой, выглядит неплохо, но пока нет точки входа. Ждем сигналов от рынка труда и движения ставки ЦБ.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт и в мессенджер MAX, чтобы повысить доходность!
#пт_отчетность
