Мировой рынок целлюлозы вновь входит в фазу нестабильности. На этот раз «спусковым механизмом» стали не только фундаментальные факторы спроса и предложения, но и продолжающаяся геополитическая напряженность. Мировые покупатели белёной эвкалиптовой крафт-целлюлозы (BEK) уже начинают адаптироваться к новым условиям: увеличивают объемы закупок, пересматривают стратегии и готовятся к росту цен, который может оказаться более стремительным, чем ожидалось ещё несколько недель назад.
Инертный февраль с тревожными сигналами
Февраль традиционно считается «спокойным» месяцем для бразильского рынка целлюлозы. Период карнавала снижает деловую активность, и в этом году ситуация не стала исключением: продажи BEK оставались на невысоком уровне.
Однако за внешней инертностью скрывались более глубокие процессы. Многие покупатели использовали данный момент для наращивания запасов. Причины вполне прагматичны: ожидание роста цен, стремление обезопасить маржу и зафиксировать текущие условия до возможных рыночных потрясений.
Некоторые участники рынка действовали на опережение. Закупки в феврале рассматривались как страховка от будущей волатильности. При этом в марте-апреле компании планируют переход к более гибкой модели — с еженедельным пересмотром потребностей.
Тем не менее, несмотря на предпринятые действия, рынок остаётся хрупким. Попытки производителей переложить рост цен на клиентов сталкиваются с заметным сопротивлением. Это указывает на то, что баланс сил в цепочке поставок всё ещё далёк от однозначного.
Цены растут, но неравномерно
Динамика цен на внутреннем рынке в Бразилии выглядит довольно противоречиво. С одной стороны, в долларовом выражении стоимость эвкалиптовой целлюлозы выросла примерно на 8% по сравнению с прошлым годом. С другой — валютный фактор сгладил данный рост: укрепление бразильского реала по отношению к доллару частично компенсировало подорожание.
Ожидаемая контрактная цена на конец марта составляет около 770 USD за тонну. Это ниже прошлогоднего уровня, но заметно выше январских значений. То есть рынок одновременно демонстрирует признаки как охлаждения, так и восстановления.
Низкосортная целлюлоза выходит в лидеры
Одним из наиболее показательных трендов стало усиление интереса к «некондиционной» целлюлозе, которая не соответствует всем стандартным техническим спецификациям (например, по показателям белизны, вязкости или количеству включений), но при этом пригодна для промышленного использования и зачастую отличается довольно высоким фактическим качеством. Как правило, она реализуется с дисконтом по сравнению со стандартной целлюлозой (дешевле на 1–5%) и используется в сегментах с более гибкими требованиями к сырью. Для многих производителей целлюлозно-бумажной продукции это становится важным конкурентным преимуществом.
Это становится особенно актуальным на фоне доминирования вертикально интегрированных игроков, таких как Suzano, Bracell и CMPC. Данные компании контролируют значительную долю рынка и обладают доступом к собственной сырьевой базе, что усиливает давление на независимых производителей.
В этих условиях гибкость закупок становится критически важной. Покупатели готовы становиться в очередь за «некондиционной» продукцией, понимая, что это временное окно возможностей может быстро закрыться.
Геополитика возвращается в игру
Ситуация на рынке заметно обострилась на фоне нового витка напряженности на Ближнем Востоке. Хотя регион напрямую не играет ключевой роли в балансе спроса и предложения эвкалиптовой целлюлозы, его значение для глобальной логистики и энергетики огромно.
Первой реакцией рынка стало удорожание логистики: судоходные линии оперативно ввели надбавки к фрахту, а участники рынка начали фиксировать рост стоимости спотовых перевозок. Сегодня крупнейшие логистические операторы — MSC, CMA CGM, Maersk и Hapag-Lloyd – активно пересматривают маршруты и ограничивают движение через зону Персидского залива.
Ключевой точкой неопределенности остаётся Суэцкий канал. Даже частичные сбои на этом направлении способны быстро вызвать цепную реакцию — от роста сроков поставок до скачка цен, как это уже происходило в 2021 году.
Параллельно в регионе возникла волна превентивных закупок — покупатели стремятся зафиксировать объемы на фоне неопределенности.
Усиление давления на нефтяные рынки также начинает отражаться на себестоимости производства и транспортировки в энергоёмких европейских сегментах.
Заключение: рынок на пороге нового цикла
Сейчас рынок BEK находится в переходной фазе. С одной стороны, фундаментальные факторы — умеренный спрос и достаточное предложение — сдерживают резкий рост цен. С другой — геополитика и логистика начинают формировать новую реальность, в которой даже локальные события могут иметь глобальные последствия.
Поведение покупателей — ранние закупки, рост запасов, интерес к альтернативным продуктам — выглядит как рациональный ответ на нарастающую неопределенность.
Если текущие тенденции сохранятся, рынок может войти в фазу постепенного, но устойчивого роста цен уже в ближайшие месяцы. И в этот раз драйвером станет не только экономика, но и политика — фактор, который всё чаще определяет правила игры на глобальных сырьевых рынках.
Материал подготовлен Викторией Хван, руководителем технологического направления Zetta Consulting.
Краткая справка о компании:
Компания Zetta Consulting основана в 2021 г. Мы оказываем услуги в области стратегического, операционного и технологического консалтинга. Zetta Consulting является членом СРО и имеет право осуществлять подготовку проектной и рабочей документации, состоит в партнерских отношениях с крупными инжиниринговыми компаниями и поставщиками оборудования для предприятий лесопромышленного комплекса. Области компетенции и экспертизы: лесозаготовка, лесопиление, производство биотоплива, плитные производства (ДСП, OSB, MDF, Фанера, CLT), производство целлюлозы, бумаги и картона.
Telegram: https://t.me/zettaconsulting
Zen: https://zen.yandex.ru/zetta
Мы ВКонтакте: https://vk.com/zettaconsulting