26.03.2026
Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 марта 2026г (обзор ЦБ РФ о развитии банковского сектора):
• ₽67,2 трлн — средства физлиц (+2,0% м/м)
• ₽64,3 трлн — средства юрлиц (+3,0% м/м)
► 119,9% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало марта 2026г (119,8% месяцем ранее) (121,2% на начало 2026г) (IR.КОНТЕКСТ)
► Рынок pre-IPO выходит из стагнации. По итогам прошлого года объем размещений снизился в 2 раза, в 1-м кв. 2026 года вторую компанию только запустили в размещение.
Причины: слабая конъюнктура фондового рынка, высокая ключевая ставка и дорогие брокерские услуги.
Прогноз-2026:
• 3–5 крупных сделок >₽500 млн и до 20 сделок >₽200 млн. (Павел Буров, BITL).
• Значительная часть готовящихся pre-IPO — IT-маркетплейсы (не попавшие в первую волну), нишевая фармацевтика и пищевая промышленность, логистические операторы и производители стройматериалов. (Олег Абелев, ИК Риком-Траст) (Коммерсант)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?)
► 5,99% — годовая инфляция в РФ исходя из данных за 23 дня марта этого и прошлого годов (5,88% на 16 марта), если ее высчитывать из недельной динамики (такой методики придерживается ЦБ) (Росстат РФ)
► -0,8% г/г — снижение промпроизводства в РФ в январе-феврале 2026г. (-0,9% в феврале, хуже конценсус-прогноза экономистов на уровне +0,9%) (Росстат РФ)
► В 2026 году цена отсечения нефти ($59 за баррель Urals) в федеральном бюджете останется без изменений.
Пока обсуждается возможное изменение на следующий и последующие годы.
Минфин считает, что в среднесрочной перспективе нужно сбалансировать бюджет при более низкой цене, так как мировая равновесная цена, вероятно, будет ниже текущих параметров.
Окончательное решение планируют принять до формирования бюджета на новую трёхлетку. [т.е. до сентября 2026г] (Владимир Колычев, замминистра финансов) (Ведомости)
► В России в прошлом году зафиксировано 23 дефолта по облигациям — это 3,2% от общего числа эмитентов.
АКРА считает, что в 2026 году тенденция может сохраниться.
Риск особенно силён у малых компаний: многие дефолты у компаний с низкими финансовыми показателями и умеренной долговой нагрузкой в условиях высоких ставок. Высокая стоимость заимствований делает обслуживание долга критичным для устойчивости бизнеса. (РБК)
► Премьер-министр РФ Михаил Мишустин поручил Минцифры в весеннюю сессию внести в Госдуму законопроект, касающийся развития и внедрения ИИ.
Это поручение дано по итогам ежегодного отчёта правительства в Госдуме. (пресс-служба кабмина, Финмаркет)
► Meta Platforms* заложила в новую программу поощрения топ-менеджеров рост капитализации до $9 трлн за пять лет (т.е. рост ~6x к 2031г).
• Руководители компании смогут получить максимальное вознаграждение (опционы на акции), исчисляемое в некоторых случаях сотнями миллионов долларов, только при оговорённом росте капитализации компании.
• В программу включены ключевые топ-менеджеры компании, в том числе главный операционный директор Хавьер Оливан и финансовый директор Сьюзан Ли, но не включен главный исполнительный директор Марк Цукерберг. (WSJ, Интерфакс)
* признана в РФ экстремистской организацией и запрещена.
Геополитика
► Российская нефть ESPO в порту Козьмино впервые за десятилетие превысила 100$ за баррель. По словам аналитика ЦЦИ Романа Трофимова, удалённость Козьмино и слабые западные терминалы дают устойчивость поставок. Спрос потребителей стабилен: ESPO занимает около 35% от объёма поставок. Основной покупатель — Китай, часть партий идёт в Индию. (Коммерсант)
► Николай Патрушев, помощник президента РФ, председатель Морской коллегии РФ:
• имеет место рост противоправных действий в отношении судов, следующих из российских портов
• будет обеспечиваться возможность запрашивать сопровождение судов под российским флагом мобильными огневыми группами
► Власти РФ торопят Газпром с проектами на Востоке, готовят стимулы для независимых компаний (Александр Новак, вице-премьер РФ):
- реализация проекта строительства газопровода - перемычки "Белогорск - Хабаровск" (завершение: 2026)
- ввод Южно-Киринского месторождения у берегов Сахалина (завершение: 2028)
► В 2026 году стартует разработка первого российского литографа для производства микросхем по технологии 90 нанометров.
Сейчас в стране готов свой 350-нм литограф и завершаются работы над 130-нм отечественной машиной. (выступление зам. министра промышленности России, конец марта)
► Первая за последние годы партия российской сырой нефти прибыла на Филиппины. (Philstar)
► Иран не принимает предложение США о прекращении огня. Вступать в такой процесс с теми, кто нарушил свои обязательства, нелогично. (Fars)
► Иран перекроет пролив Баб-эль-Мандеб в случае наземного вторжения на свои территории, в том числе на острова. (Tasnim)
► Иран разрешил проход через Ормузский пролив дружественным странам, включая РФ, Индию и Китай. (Аббас Арагчи, глава МИД Ирана)
► Deutsche Bank: война в Иране может привести к появлению нефтеюаня. Роль доллара как валюты для мировой торговли нефтью под сомнением.
(Bloomberg)
► Еврокомиссия представила новый инструмент финансирования стартапов и других технологических компаний из сферы «новой обороны» - AGILE - на сумму 115 млн евро, направленный на ускорение "внедрения прорывных оборонных технологий из лабораторий в практику". (Интерфакс)
► Британия будет задерживать торговые суда, осуществляющие внешнюю торговлю РФ, в своих территориальных водах. (ТАСС)
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 25-26 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Qwen):
• Израиль:
— объекты аэрокосмической промышленности;
— электростанция Аль-Хаджира;
— химические заводы "Rotem" (Негев);
— жд узел Лод: сортировочная станция, нарушено грузовое сообщение между портами Средиземного моря и центром страны;
— газовое месторождение «Левиафан»: попытка атаки подводным беспилотником на морскую платформу, работа платформы переведена в режим экстренной консервации
• Иордания:
— повреждение терминала (Акаба) для приема зерновых
• Ирак:
— завод удобрений в Хор-аз-Зубайре (Басра): разрушен склад готовой продукции (мочевина и аммиак), угроза химического заражения локальной зоны;
— нефтепровод Киркук — Джейхан: подрыв линейной части трубы, экспорт северной нефти полностью остановлен на текущий момент
• Иран:
— ракетный завод «Шахид Хеммат» (Тегеран): взрывы в цехах финальной сборки;
— месторождение Южный Парс (Фаза 12): одна из добывающих платформ в Персидском заливе, факельный выброс газа, добыча на участке приостановлена;
— аэропорт Мехрабад (Тегеран): ангары технического обслуживания грузовых самолетов;
— химический завод (Гармсар, Семнан): повреждения 3 зданий
• Катар:
— верфь Накилат: поврежден плавучий док
• Кувейт:
— объявили радиоактивную опасность;
— опреснительный завод Аз-Зур: открытое распределительное устройство (ОРУ) завода, частичное ограничение водоснабжения южных районов страны
• ОАЭ:
— дата-центр в Дубай Силикон Оазис: кибератака и подрыв трансформаторного блока, выведены из строя серверные мощности, обслуживающие региональные финтех-платформы;
— порт Халифа (Абу-Даби): повреждение автоматизированного контейнерного терминала (краны-перегружатели)
• Саудовская Аравия:
— НПЗ Янбу (Красное море): насосная станция нефтепровода «Восток — Запад», перекачка нефти к терминалам Красного моря временно снижена на 15%;
— электроподстанция «Аль-Хардж»: отключение электроэнергии в южных индустриальных районах Эр-Рияда
-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
