Найти Π² Π”Π·Π΅Π½Π΅

πŸ›’οΈ Когда Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ Π»ΠΎΠΌΠ°Π΅Ρ‚ экономику: ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ послС инфляции ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ спад (ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΆΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ

) БСгодня Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π·Π°ΠΆΠ°Ρ‚ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя страхами: с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны β€” инфляция ΠΈΠ·-Π·Π° Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΠΉ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ, с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ β€” всё Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ экономики. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ смотрит Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ прямой Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄: инфляция Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ высокой β†’ ставки Π½Π΅ снизят β†’ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ вырастут. Но история ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½Ρƒ. πŸ“‰ Как всё начинаСтся: инфляционный ΡƒΠ΄Π°Ρ€ Рост Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ всСгда сначала Π΄Π°Ρ‘Ρ‚ ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ: Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠΏΠ»ΠΈΠ²ΠΎ растёт ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ πŸ‘‰ формируСтся страх Β«Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΉ инфляции» ИмСнно это ΠΌΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π² Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ финансовый кризис 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π° Π΄ΠΎ $140. ⚠️ Но Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ β€” это Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ инфляция Высокая Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ β€” это ΡƒΠ΄Π°Ρ€ ΠΏΠΎ экономикС: бизнСс тСряСт ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΡƒ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ логистика Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚ πŸ‘‰ экономика Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ И Ρ‡Π΅ΠΌ дольшС это длится, Ρ‚Π΅ΠΌ сильнСС эффСкт. πŸ’₯ ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌ: спрос Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ ΡƒΠΌΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡƒΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚: дорогая Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ сама ΡƒΠ±ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ спрос Π’ 2008 это выглядСло Ρ‚Π°ΠΊ: сначала инфляция Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅

πŸ›’οΈ Когда Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ Π»ΠΎΠΌΠ°Π΅Ρ‚ экономику: ΠΏΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ послС инфляции ΠΏΡ€ΠΈΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ спад (ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΆΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ)

БСгодня Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π·Π°ΠΆΠ°Ρ‚ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя страхами:

с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны β€” инфляция ΠΈΠ·-Π·Π° Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΠΉ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ,

с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ β€” всё Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΠ΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ экономики.

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ смотрит Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ прямой Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄:

инфляция Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ высокой β†’ ставки Π½Π΅ снизят β†’ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ вырастут.

Но история ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½Ρƒ.

πŸ“‰ Как всё начинаСтся: инфляционный ΡƒΠ΄Π°Ρ€

Рост Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ всСгда сначала Π΄Π°Ρ‘Ρ‚ ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ:

Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠΏΠ»ΠΈΠ²ΠΎ

растёт ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ

ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ†Π΅Π½Ρ‹

πŸ‘‰ формируСтся страх Β«Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΉ инфляции»

ИмСнно это ΠΌΡ‹ ΡƒΠΆΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Π΅Π»ΠΈ Π² Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ финансовый кризис 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π° Π΄ΠΎ $140.

⚠️ Но Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ β€” это Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ инфляция

Высокая Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ β€” это ΡƒΠ΄Π°Ρ€ ΠΏΠΎ экономикС:

бизнСс тСряСт ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΡƒ

ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚

логистика Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Π΅Ρ‚

πŸ‘‰ экономика Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ

И Ρ‡Π΅ΠΌ дольшС это длится, Ρ‚Π΅ΠΌ сильнСС эффСкт.

πŸ’₯ ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌ: спрос Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ ΡƒΠΌΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒ

ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΡƒΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚:

дорогая Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ сама ΡƒΠ±ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ спрос

Π’ 2008 это выглядСло Ρ‚Π°ΠΊ:

сначала инфляция

Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅

ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌ β€” Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠ±Π²Π°Π» спроса

πŸ‘‰ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ Ρ€ΡƒΡ…Π½ΡƒΠ»Π° с $140 Π΄ΠΎ ~$40

πŸ‘‰ инфляция пошла Π²Π½ΠΈΠ·

🏦 РСакция Π€Π Π‘ БША

Пока инфляция высокая β€” пространство для стимулов ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΎ.

Но ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ становится ясно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ:

экономика слабССт

риски систСмныС

πŸ‘‰ начинаСтся Ρ€Π°Π·Π²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚:

сниТСниС ставок

запуск QE

ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ° ликвидности

πŸ“Š Π§Ρ‚ΠΎ ΡƒΠΆΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ сСйчас

Если ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ Π½Π° Π·Π°Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΊΠΈ, Π° Π½Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅:

LEI β€” ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ

CEI β€” Π±Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΊ ΠΊ Π½ΡƒΠ»ΡŽ

ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠ²ΠΈΠΊΠΎΠ²

сниТаСтся ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌ

Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΎΠΊ

Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ усиливаСтся

πŸ‘‰ это классичСскиС Ρ€Π°Π½Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΠΈ замСдлСния экономики

И ваТно:

ΠΎΠ±ΠΎ всём этом я писал ΠΈ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π» Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅.

πŸ“Š Π§Ρ‚ΠΎ Π΄ΡƒΠΌΠ°ΡŽΡ‚ «большиС дСньги»

ОсобоС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ стоит ΡƒΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ

T10YIE β€” оТидания инфляции Π½Π° 10 Π»Π΅Ρ‚.

БСйчас ΠΎΠ½ дСрТится ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 2–2.5%.

πŸ‘‰ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΠΎΠΉ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄:

Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ высокой инфляции

⚠️ Π’Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ нюанс

Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инфляции Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚.

Π­Ρ‚ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚:

Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ считаСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Ρ‘ «погасит» Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ экономики

πŸ” Π’Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ сцСнарий (Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ)

ΠΠ΅Ρ„Ρ‚ΡŒ создаёт инфляционноС Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅

Π­ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ

Бпрос ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚

Π˜Π½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡ разворачиваСтся Π²Π½ΠΈΠ·

πŸ‘‰ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ этот сцСнарий сСйчас выглядит Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ вСроятным

❗ А Ρ‡Ρ‚ΠΎ со стагфляциСй?

Бтагфляция β€” это:

слабая экономика

высокая инфляция Π½Π°Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ

ВСорСтичСски Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ.

Но Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ сСйчас Π΅Ρ‘ Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, ΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ это ΠΏΠΎΠ΄Ρ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚.

β‚Ώ ΠžΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎ ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ

Π― Π΅Ρ‰Ρ‘ Π² октябрС 2025 писал, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†ΠΈΠΊΠ» роста Bitcoin Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΡ‘Π½.

БСйчас это подтвСрТдаСтся:

ΡƒΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

усиливаСтся Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡ€ΠΎΡ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ²

сниТаСтся Π°ΠΏΠΏΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ ΠΊ риску

πŸ‘‰ ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅

πŸ“Š Моя позиция

На Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ моя структура портфСля выглядит Ρ‚Π°ΠΊ:

основная Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ β€” Π²

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ΠΈ

Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares

ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 10% β€” ΡˆΠΎΡ€Ρ‚ Nasdaq

ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 10% β€” ΡˆΠΎΡ€Ρ‚ Bitcoin

Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ мою ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ†ΠΈΠΊΠ»Π°: рост Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚Ρ‹ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΡ‘Π½, Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» для двиТСния Π²Π²Π΅Ρ€Ρ… Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ замСдлСния экономики.

πŸ“‰ Π‘Π°ΠΌΡ‹ΠΉ слоТный этап Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°

ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Ρ€Π°Π·Π²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ всСгда Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ„Π°Π·Π°, Π³Π΄Π΅:

Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚

ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚Π° ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚

ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΅Ρ‰Ρ‘ Π½Π΅ растут

πŸ‘‰ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² этот ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π»ΠΎΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ оТидания Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π°

πŸ’‘ Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄

НСфтяной кризис β€” это Π½Π΅ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠ°.

Π­Ρ‚ΠΎ процСсс:

Π˜Π½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡ

Π”Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° экономику

ПадСниС спроса

Π‘Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ инфляции

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³

Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΡƒΠΆΠ΅ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ экономики, Π½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ всё Π΅Ρ‰Ρ‘ боится инфляции.

ИмСнно Π½Π° этом расхоТдСнии Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠ΅ инвСстиционныС возмоТности.