Конфликт на Ближнем Востоке неожиданно сыграл на руку российским нефтяникам. Цены на нашу нефть взлетели больше чем на 70%. «Известия» подтверждают: сейчас Urals торгуется практически без дисконта к Brent. Еще 20 марта эталонная марка стоила $110 за баррель, а российская — $106. Разница почти исчезла. И это, как вы понимаете, хорошая новость не только для экспортеров, но и для их акционеров.
Сколько дополнительных денег получит бюджет, уже посчитали: плюс 3,5 трлн рублей. Но государство — государством, а нас, инвесторов, интересует другое. Сколько из этой нефтяной сказки достанется держателям акций? Попробуем прикинуть, на какие дивиденды можно рассчитывать в 2027 году и кто из компаний окажется щедрее.
Что заложили в расчеты
Прогнозы — дело неблагодарное, но ориентиры у нас имеются. Goldman Sachs ожидает, что средняя цена Brent в 2026 году зафиксируется в районе $85 за баррель. Если накинуть традиционные дисконты и не забыть про невыразительные январь–февраль, средняя годовая цена Urals выйдет около $73.
Курс рубля тоже не стоит на месте. Для базового сценария взяли 80 рублей за доллар. В пересчете на рубли получается примерно 5850 рублей за баррель в среднем за год. Для сравнения: в «жирном» 2024-м было около 6800 рублей, а в «голодном» 2025-м — 5680 рублей. То есть год ожидается не рекордным, но вполне сытным.
Кто сколько заплатит
«Лукойл». За 2025 год компания уже анонсировала 675 рублей на акцию — это около 10% доходности. В базовом прогнозе на 2026 год цифры выглядят еще аппетитнее: 820–850 рублей на бумагу, что дает примерно 14,5% дивидендной доходности к текущим ценам. Видимо решили, что грех не поделиться с акционерами.
«Роснефть». Здесь масштаб скромнее, но тоже приятно. По итогам 2025 года ожидается около 25 рублей на акцию, а за 2026-й — 38–40 рублей. Доходность в районе 7,5%. Не фантастика, но стабильность, как известно, признак мастерства.
«Татнефть». Владельцы привилегированных акций, готовьтесь: за 2025 год выплатят около 38 рублей, а за 2026-й прогноз уже 68–70 рублей. Доходность — 11,5%. Татарская нефть, видимо, знает толк не только в качестве, но и в дивидендах.
«Газпром нефть». В базовом сценарии компания заплатит примерно 38 рублей за 2025 год и 55–60 рублей за 2026-й. Дивидендная доходность — около 10,5%. Вполне достойно, чтобы на время забыть о вечном поиске «голубых фишек».
«Башнефть». Здесь прогноз смотрит чуть дальше: за 2026 год ожидается около 90 рублей на акцию, а за 2027-й — уже 100–120 рублей. Доходность — порядка 11%. Судя по цифрам, компания не собирается останавливаться на достигнутом.
«Сургутнефтегаз». Этот случай традиционно выбивается из нефтяного ряда. Дивиденды компании сильнее завязаны на курсе доллара, чем на ценах черного золота. Поэтому оценивать их в рамках нефтяной конъюнктуры — занятие неблагодарное, и мы его благоразумно опустили.
О чем еще стоит помнить
Все эти расчеты — базовый сценарий, который предполагает, что рубль продолжит держаться на плаву. Но жизнь, как известно, любит вносить коррективы. Если доллар вдруг ослабнет до 90 рублей, дивиденды могут вырасти процентов на 15 и приблизиться к рекордным уровням 2024 года. А там, глядишь, и акционеры снова почувствуют себя причастными к большому нефтяному пиршеству.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.