Акции #SMLT снова в информационной повестке. Если оглянуться на события последних месяцев, становится заметно: вокруг компании разворачивается многосерийная история. И жанр у нее, прямо скажем, не комедийный.
Серия первая. Лето: тревожный звонок
В августе всё только начиналось. Тогда прошли обыски, завели уголовные дела по проектам в Петербурге, возникли вопросы к срокам сдачи жилья. Однако шумиху довольно быстро погасили: дела закрыли, менеджмент дал развернутые комментарии, рынок выдохнул и успокоился. Решили, что гроза миновала.
Серия вторая. Зима: деньги закончились
В начале февраля всплыла новая проблема — на этот раз финансовая. Компания сама пошла к правительству с просьбой о помощи. Речь шла о льготном кредите примерно на 50 млрд рублей. По сути, «Самолёт» пытался разгрузить баланс на фоне дорогих денег и высокой ключевой ставки.
Ответ государства оказался показательным. Прямой поддержки не дали. Власти, видимо, посчитали положение компании некритическим. Дефолта, судя по всему, никто не ждет, но и бросаться на помощь никто не собирается. Максимум, что обсуждается, — какие-то косвенные меры. Рынок после такого ответа задумался всерьез.
Серия третья. Весна: новый поворот
И вот на этом фоне — свежая история. Задержан Сергей Малофейкин. Следствие считает его организатором схемы по обналичиванию более 2 млрд рублей. Деньги, по версии правоохранителей, «гоняли» через разные компании, частично выводили за рубеж через криптовалюту, а комиссия доходила до 20%.
В материалах дела фигурируют юридические лица, связанные с «Самолётом». Сама компания отвечает так: это был обычный подрядчик, который внедрял IT-систему для стройки, и он не имел никакого отношения к финансовым операциям.
Формально — да, это не обвинение в адрес самой группы. Но если посмотреть на всю картину целиком, выстраивается цепочка, которую случайной назвать трудно:
— сначала проблемы с проектами и уголовные дела;
— потом попытка получить господдержку;
— а теперь история с обналичиванием и уголовное дело вокруг контрагента.
Как на это смотрит рынок
Инвесторы, как водится, голосуют рублем. Акции ушли ниже 700 рублей, обновив исторический минимум. Облигации тоже просели — в зависимости от выпуска на несколько процентов. Реакция вполне ожидаемая: когда вокруг компании сгущаются тучи, желающих держать ее бумаги становится заметно меньше.
Насколько всё серьезно
Такие истории редко наносят удар по бизнесу мгновенно. Стройки не остановятся за один день, продажи не рухнут в ноль. Но репутационные потери — это всерьез и надолго. А для девелопера репутация едва ли не главный актив. Банки, дольщики, регуляторы — все смотрят на то, насколько компании можно доверять. А у «Самолёта» сейчас в партнерах значится фигурант уголовного дела.
Главный вопрос, который волнует и тех, кто уже держит бумаги, и тех, кто только присматривается: привлекут ли к делу саму компанию или всё ограничится неприятным осадком и пятном на репутации? Пока ответа нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.