Утренний IR-дайджест
25.03.2026
► Эльвира Набиуллина, глава ЦБ РФ:
Механизм перераспределения господдержки с кредита на долевое финансирование (IPO/SPO), предусмотренный декабрьским распоряжением правительства, заработает после того, как Минпромторг и Минсельхоз, оперирующие наиболее крупными программами льготного кредитования, внесут в них соответствующие изменения.
• «Только за счет банковского финансирования мы все потребности в инвестициях не закроем — это, мне кажется, стало понятно еще раньше, и в 2024 году мы об этом говорили. Нужно развивать рынок капитала. Я уже сказала, что кредиты банков компаниям плюс облигации составили (в 2025 году — ИФ) 11 трлн рублей. А вот публичное размещений акций в прошлом году, через него привлекли всего 130 млрд рублей — то есть это в разы меньше, хотя там потенциал огромный. И эмитентов по пальцам можно пересчитать. Этот перекос нас, конечно, очень сильно беспокоит. Компании, особенно быстрорастущие, не могут и не должны опираться только на кредит, это мировая практика. Если посмотреть на технологических лидеров в мире, в разных странах, то мы видим одно общее — что они развивались именно как публичные компании с опорой на акционерный капитал». (Интерфакс)
► Банк России планирует с 2027 года сделать обязательной частью листинга (I и II уровни котировального списка) получение не менее двух некредитных («звездных») рейтингов.
Это может затронуть около 90 эмитентов.
(Сергей Моисеев, заместитель директора департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?)
► Большинство малых и средних предприятий (МСП), в этом году столкнулись с ухудшением условий ведения бизнеса - из-за роста налоговой нагрузки и падения выручки.
Для сохранения рентабельности предприниматели повышают цены, переходят на более дешевые материалы и оптимизируют внутренние процессы.
Адаптироваться удается не всем: 5,4% опрошенных заявили о прекращении деятельности. Почти четверть компаний также используют схемы дробления или рассматривают такую возможность. (опрос "Опоры России") (Коммерсант)
► Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ:
• Рецепт ускорения экономического роста нужно искать не в мягкой ДКП, а в стимулах для производительности труда.
• Резкое снижение ключевой ставки до 3% приведет к росту цен на десятки процентов. (ТАСС)
► +2,6% г/г — рост потребления э/э в России с начала 2026 года. (Федор Опадчий, глава "Системного оператора") (ТАСС)
► Процент счастливых инвесторов за год вырос с 69 до 74%.
Самые позитивные эмоции инвесторам приносит стабильный пассивный доход. Половина инвесторов сравнили свой инвестиционный стиль с классикой, а треть – с джазом.
Кроме стабильного пассивного дохода, счастье инвесторам приносит сам процесс инвестирования (43%), высокий финансовый результат (39%), а также возможность поддерживать значимые проекты и владеть долей бизнеса крупных компаний (20%).
На вопрос о том, какой ежемесячный доход на фондовом рынке сделал бы инвесторов счастливыми, большинство (65%) назвали сумму от ₽50 до ₽100 тыс. (СберИнвестиции)
► Минэкономразвития предлагает наделить акционеров, владеющих прив. акциями, правом требовать у общества выплаты дивидендов, если ее очередность была нарушена решением общего собрания.
Согласно ст. 43 ФЗ "Об акционерных обществах", общее собрание не вправе принимать решение о выплате дивидендов по об. акциям, если таковое не принято в отношении прив. акций с преимуществом в очередности.
Поправки Минэка предполагают, что в случае, если этот запрет будет нарушен, то владельцы "префов" смогут в течение 3х месяцев после того, как узнают об этом, потребовать от общества выплатить причитающиеся им дивиденды.
Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) поддерживает законопроект, так как он устраняет системную несправедливость: сейчас мажоритарии могут выплачивать дивиденды себе (по об. акциям), игнорируя права миноритариев - владельцев "префов", чьи выплаты закреплены в уставе. (Ведомости)
События IPO-претендентов
► Вкусвилл [IPO однажды?] — компания выплатила дивиденды за 2025 год в размере ₽2 млрд.
Объем выплат дивидендов в 2025 году составил ₽3,24 млрд. (Компания)
► Конституционный суд РФ запретил автоматически требовать досрочного погашения облигаций при реорганизации, обязав суды оценивать реальное финансовое состояние должника.
Теперь реорганизация не является автоматическим основанием для выплат, если бизнес докажет свою стабильность, что призвано защитить компании от избыточной финансовой нагрузки. (РБК)
► М.Видео [MVID] — акционеры компании (на 19.09.25) с 25 марта могут выкупить акции допэмиссии.
Средства пойдут на развитие маркетплейса и выполнение плана дофинансирования в 30 млрд руб. Максимальный объем — 1,5 млрд акций. (Интерфакс)
• SFI примет участие в допэмиссии М.видео за счет ранее предоставленных средств, что увеличит долю компании в капитале после завершения допэмиссии. (Ведомости)
Отношения с розничными инвесторами
► Novabev [BELU] — акционеры компании могут получить статус «Эксперт» в программе лояльности WINCLUB сети «ВинЛаб» в любой момент — достаточно подтвердить владение бумагами.
Обычным покупателям этот статус доступен только при покупках от ₽40 000 в год.
Что входит в статус:
• Повышенное начисление баллов за каждую покупку.
• Персональные цены на товары сети «ВинЛаб».
• Списание баллов до 70% стоимости покупки, в том числе на акционные товары.
• Спецпредложения к праздникам и дополнительные баллы WINCLUB несколько раз в год.
• Бонус для акционеров:
До 10 апреля 2026 года все, кто пройдет верификацию, получат 350 приветственных баллов — их можно сразу потратить на любые покупки в «ВинЛаб». Также баллы получат действующие участники программы лояльности для акционеров. (Смартлаб)
► Т-Технологии [TCSG] — СПБ Биржа информирует об ограничении возможности заключения сделок с об. акциями МКПАО «Т-Технологии» с 01.04.26 года в связи предстоящим дроблением (сплитом) указанных ценных бумаг.
Одна акция компании будет конвертирована в 10 акций. Коэффициент дробления — 1:10.
• С 1 апреля 2026 года не принимаются заявки на открытие и увеличение необеспеченной плановой позиции на продажу акций;
• 10 апреля 2026 года — заключительный день совершения сделок с акциями в режиме основных торгов. (СПБ Биржа)
► Один из крупнейших в мире фондов Apollo ограничил вывод средств из одного из своих фондов частного кредитования после того, как запросы на вывод подали более 11% владельцев его бумаг.
Также 24 марта понижен до мусорного рейтинг аналогичного огромного фонда от Future Standard и KKR. Это указывает на то, что «раковая опухоль» на рынке частного кредитования растет. (Банкста)
Геополитика
► Сергей Лавров, глава МИД РФ:
• Последние события в Латинской Америке и на Ближнем Востоке – следствие попыток западного меньшинства сохранить доминирование любыми способами.
• Запад продолжает инвестировать оставшийся политический и экономический капитал в противостояние с Россией руками Украины.
• Расширение конфликтного пространства вызывает серьезное беспокойство, некоторые специалисты уже называют происходящее на планете третьей мировой войной. (РИА Новости)
► Иран не прекратит боевые действия, пока не будут сняты санкции и выплачены компенсации. (Мохсен Резаи, военный советник верховного лидера Ирана) (FARS)
► Письмо Ирана странам-членам IMO: «невраждебные суда» могут проходить через Ормузский пролив «в координации с иранскими властями». (FT)
► Еврокомиссия отложила представление плана по запрету импорта российской нефти и не назвала новой даты. (РИА Новости)
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 24 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• Энергетической отрасли Персидского залива потребуются годы, чтобы оправиться от последствий войны в Иране. (Bloomberg)
• Ирак:
— Западная Курна-2: трубопровод, связывающий месторождение с экспортными хабами
• Иран:
— прекратили экспорт природного газа в Турцию после того, как на прошлой неделе Израиль нанес удар по гигантскому газовому месторождению Южный Парс (Bloomberg);
— два объекта энергетической инфраструктуры: ○ Исфахан, здание газовой администрации и станция понижения давления, ○ газопровод, ведущий к электростанции в Хорремшехре (FARS);
— порт Бендер-Аббас: 4 портовых крана на контейнерном терминале №2, работа крупнейшей морской гавани страны парализована на 60%;
— НПЗ Абадан: установка каталитического крекинга, производство бензина на объекте упало на 40%
• Катар:
— объявили форс-мажор по некоторым из долгосрочных контрактов на поставку СПГ в Италию, Бельгию, Ю. Корею и Китай (Reuters)
• Кувейт:
— НПЗ Мина-Аль-Ахмади: газофракционирующая установка, система факельного хозяйства, экспорт сжиженного газа (LPG) приостановлен;
— международный аэропорт Кувейта, топливный резервуар
• ОАЭ:
— порт Фуджейра: топливный терминал (причал №3), разлив нефтепродуктов
• Саудовская Аравия:
— аэропорт Король Халид, Эр-Рияд: логистический хаб в северной части аэропорта, уничтожены склады компаний экспресс-доставки и повреждена рулежная дорожка для грузовых бортов;
— месторождение Шайбах: ГПЗ (GOSP-4), остановка добычи на юго-восточном блоке
------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
