Ставка рефинансирования, от размера которой зависят кредиты, остается неизменной в Грузии с конца весны 2024 года на уровне 8%, говорится в сообщении Национального банка Грузии по итогам заседания комитета монетарной политики.
Аналитики и международные финансовые институты в начале года прогнозировали смягчение ставки монетарной политики в Грузии уже с весны 2026 года на фоне предварительных прогнозов по стабилизации инфляционного фона и показателей роста экономики.
"В результате текущего макроэкономического анализа и обсуждения существующих рисков, Комитет монетарной политики счел оптимальным на данном этапе оставить ставку монетарной политики неизменной на уровне 8 %", — говорится в заявлении Нацбанка.
Нацбанк не исключает сохранения жесткой монетарной политики и даже ужесточения в случае резкого роста цен на фоне мировых событий.
"В том случае, если инфляционные шоки, вызванные геополитической ситуацией, будут продолжительными и/или их масштаб усилит риски т.н. эффектов "второго раунда", комитет монетарной политики выражает готовность сохранить существующую жесткую позицию дольше, чем ожидалось, и при необходимости дополнительно ужесточить ее", — отмечается в сообщении.
Нацбанк Грузии отмечает, что в результате обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке и значительных перебоев в транспортировке через Ормузский пролив традиционные цепочки поставок временно нарушились.
"Эти процессы, с одной стороны, уже значительно повысили цены на энергоносители и транспортировку на международных рынках. С другой стороны, в случае сохранения этой тенденции в течение длительного времени возрастает риск того, что инфляционные процессы в глобальном масштабе станут более всеобъемлющими", — отмечается в сообщении.
По данным регулятора, до обострения геополитической ситуации динамика инфляции соответствовала центральному сценарию Национального банка Грузии, согласно которому со второго квартала 2026 года, на фоне ослабления воздействия временных факторов, инфляция должна была приблизиться к целевому показателю 3%. В феврале 2026 года, в соответствии с ожиданиями, общая инфляция составила 4.6%.
"На фоне текущих геополитических процессов, рост цен на нефть частично уже передался на рынок Грузии, что в марте повлияет на общую инфляцию в сторону роста", — отмечает Нацбанк.
По его обновленному сценарию, в краткосрочный период инфляция будет выше ожидаемого, а в среднесрочный период ее будет определять главным образом острота и продолжительность глобальных инфляционных процессов, вокруг которых сохраняется высокая неопределенность.
По оценке Нацбанка, длительное сохранение высоких цен на энергоносители увеличит транспортные и производственные расходы в глобальном масштабе, что вызовет дополнительный шок.
"В условиях последовательно возникающих шоков также возрастает риск обострения эффектов второго раунда. В ответ на эти процессы центральным банкам развитых стран, возможно, придется даже ужесточить монетарную политику, что, в свою очередь, создаст риск оттока капитала из развивающихся экономик", — говорится в сообщении.
По данным Нацбанка, такие процессы могут увеличить риски роста импортированной инфляции.
При этом Нацбанк отмечает, что в случае относительно быстрого устранения перебоев в Ормузском проливе или увеличения поставок со стороны других стран-производителей нефти, цены на энергоносители могут снизиться быстрее, чем пиковые цены, что даст возможность Нацбанку пересмотреть монетарную политику в сторону смягчения.
Следующее заседание Комитета по монетарной политике состоится 6 мая 2026 года.