На рынке облигаций России, по данным рейтингового агентства АКРА, в 2025 году было зафиксировано 23 случая неплатежеспособности эмитентов по закупленным облигациям, что составило 3,2% от общего числа всех эмитентов. Эти данные приведены в аналитическом отчете о состоянии российского облигационного рынка и исследовании уровня дефолтности за первый квартал 2026 года. Однако, несмотря на рост количества дефолтов, уровень невыполнения обязательств остается ниже критического порога в 5%, который бы обозначил начало "волны дефолтов", и совпадает с прогнозами агентства на 2025 год.
Более чем двукратное увеличение числа дефолтов по сравнению с 2024 годом связано, в значительной степени, с увеличением количества случаев несостоятельности в сегменте цифровых финансовых активов (ЦФА). Если же не учитывать ЦФА, то уровень дефолтности составит 2,8%, подчеркивается в отчете.
Рост числа неплатежеспособных эмитентов происходил на фоне высокой процентной ставки, замедления роста ВВП и сокращения ликвидности на рынке во второй половине 2025 года, как следует из анализа АКРА. Значительных улучшений по этим факторам в первом квартале 2026 года не наблюдалось, что сохраняет негативные прогнозы агентства на текущий год относительно дефолтов на облигационном рынке.
В создавшихся условиях инвесторы должны проявлять дополнительную осторожность при выборе эмитентов, чьи долговые обязательства они намерены приобрести.
Учитывая общие характеристики эмитентов, которые прекратили выполнение своих обязательств, необходимо тщательно оценивать компании меньшего размера, особенно в высокорисковых отраслях, если их коэффициент покрытия процентов составляет менее 2,5x. Кроме того, даже сравнительно низкая долговая нагрузка не всегда является точным индикатором финансовой стабильности эмитента
— заключили в АКРА.